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主要內容:
國內外貨幣供應總量:海外風險偏好與資金環境繼續小幅好轉,人民幣持續升值
上週全球主要貨幣政策變化相對平靜:10個宣佈利率政策的央行中僅有冰島宣佈上調利率,其餘9家維持既有政策不變。各大央行的公開演講紛紛表示對歐債問題的持續擔憂。英格蘭央行宣佈提供低息流動性以防止歐元區動盪的波及效應。國際資金市場環境持續好轉。衡量風險市場安全感的VIX指數下降至21.68,仍低於長期歷史平均線22.21。衡量銀行信貸意願的TED利差下降1BP至37BP,同比仍高出17BP。由於長期國債收益率下行,美國固定房貸按揭利率上升0.04%至3.71%,MBA按揭申請指數週度環比上升;再融資指數上升;購買力指數上升。上週人民幣對美元即期匯率報收6.309,較上週升值0.16%;同期人民幣NDF升值0.24%;週五美元指數報81.79,較上週貶值0.87%。
宏觀政策調控:上週資金淨投放,正回購利率下降,商業銀行攬儲競爭公開化
上週反映交易動量的漲跌家數佔比之差12周累加數上升2.0,爲0。
反映後市預期的股票型槓桿與優先基金利差下降0.4%,爲-0.9%。反映觀點分歧的A股自由流通股本換手率(周均)上升0.1%,爲1.70%。反映場內投機氣氛的IPO首日溢價率(4周平均)下降8.6%,爲7.0%;新股發行後攤薄PE(4周平均)下降1.1,爲29.1。反映價值偏離的估值溫度(二級行業低估偏離度)上升0.7,爲15.8;相對低估行業數量(申萬二級)減少5個,爲22個。上週股指期貨持買單量爲132265手,較上週減少3103手。持賣單量爲161001手,較上週增加10102手。淨空頭數爲28736手,較上週增加13205手。
國內創新型金融市場:理財市場發行規模環比持續下降,股債佔比會升,平均預期收益持續下降
上週銀行理財產品共發行456支,環比下降7%,低於4周移動平均水平。從預期收益率(年化)看,平均預期年化收益率爲4.66%,低於四周移動平均水平;3-5%佔比上升,5-8%佔比下降。從基礎資產角度,利率、票據、信貸、匯率、商品和其他佔比下降;股票和債券佔比上升。上週券商理財發行2支產品,募集資金20億元。上週陽光私募共發行7支產品,低於四周移動平均水平。平均存續期103.2個月,環比上升29%。上週信託理財發行總規模51億,環比下降51%,低於4周移動平均水平98億;平均發行規模1.8億,與4周移動平均持平;平均預期收益8.51%,低於4周移動平均8.66%。
國內實體:票據貼現利率持續下降,持卡消費信心指數下降
上週長三角6月期票據貼現利率月息下降至3.50‰,株三角利率下降至3.80‰。5月“新華•銀聯中國銀行卡消費信心指數”BCCI爲86.53,環比下降0.12,同比上漲0.42,對經濟增長放緩的擔心帶動持卡人消費信心有所波動。市場上關於房貸鬆動的傳聞不斷。降息當天央行向各商業銀行下發“銀髮〔2012〕142號”文件重申,“貸款利率下限由基準利率的0.9倍擴大至0.8倍,個人貸款利率浮動區間下限仍爲基準利率的0.7倍。”此外,銀監會最新制定的《商業銀行資本管理辦法(試行)》將二套房貸風險權重降低到50%,與首套房風險權重一樣。國家發改委網站發佈聲明,否認曾接受媒體採訪稱“地產鬆綁或是救市第二張牌”的報道。
上週央行在公開市場進行了450億正回購操作,淨投放360億資金。6月12日,央行在例行的公開市場操作中以利率招標方式進行了300億元28天期限正回購操作,交易量與上週持平,但中標利率回落至2.75%,較此前下行了5個基點。這是自去年7月以來28天期正回購利率首次降低,市場分析屬於降息後的順勢調整。5月人民幣貸款同比多增2416億M2同比增長13.2%。市場關注中長期貸款佔比回升的趨勢是否能夠持續。六大行率先上調存款利率“攬儲”競爭公開化。五大國有銀行工、農、中、建、交和郵儲銀行已上浮了存款利率,調整幅度也完全一致。
國內傳統金融市場:資金價格持續回升,債券震盪市;股市結構調整跡象明顯;股指期貨淨空頭環比增加
上週上證指數反彈1.11%,醫藥生物、公用事業、餐飲旅遊等行業表現領先。79只股票漲停,較前一週增加43只;有5只股票跌停,較前一週增加1只。申萬分析師2012年重點公司盈利預測下調0.2%至15.8%,下調了化工、電氣設備、食品飲料、房地產2012年盈利預測;上調油服行業的盈利預測。銀行間資金市場價格上行:7天回購利率上升0.31%,至2.75%;上海銀行間同業拆放利率(一週)上升至2.72%,上升了0.26%。債券市場小幅震盪:1年期國債收益率維持2.25%不變;10年期國債收益率上升2BP,至3.40%。利率和高等級信用收益率在15BP內震盪,中低評級收益率震盪幅度爲20BP以內,10年期AA與AAA級銀行間企業債券評級利差不變,仍爲1.25%,A+與AA級銀行間企業債券評級利差維持不變,仍爲2.83%;1年與3年銀行間企業債券(AA)期限利差下降0.03%,爲0.94%,3年與10年銀行間企業債券(AA)期限利差上升0.03%,爲1.34%;1年與3年銀行間企業債券(A+)期限利差下降0.21%至1.24%,3年與10年銀行間企業債券(A+)期限利差上升0.08%,爲1.45%。上週發行企業債72億元,同比增加32億元,12周移動平均值爲87億元。短期融資券發行208億元,同比減少2億元,12周移動平均值爲240.42億元。公司債發行85億元,同比增加66億元,12周移動平均值爲130.07億元。國債發行410億元,同比減少190億元,12周移動平均值爲254億元。金融債發行412億元,同比增加212億元,12周移動平均值爲435億元。中期票據發行134.8億元,同比增加84.8億元,12周移動平均值爲207.35億元。上週重要股東二級市場交易,增持公告數爲22個,較前一週增加11個,增持金額爲0.33億元,較前一週減少0.87億元。減持公告數爲65個,較前一週增加34個,減持金額爲3.80億元,較前一週減少2.62億元。上週淨減持額爲3.47億元,較前一週減少1.75億元。上週IPO實際募資3.1億元,同比減少40.4億元,12周移動平均值爲30.29億元。
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