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一、市場觀點可能存在偏差
今天股指低位震盪表現,成交量較前期基本持平。這意味着目前整體市場信心依然表現疲軟。因此,從行爲預期的角度來看,預料在後續幾個交易日,股指或將會維持弱勢震盪格局。這是目前投資者需要關注的。
二、市場情緒監測
好股道"決策快線情緒"目前讀數值爲58,處於"情緒相對均衡"狀態。結合"決策快線"自6月13日見頂之後,目前最新讀數值已經開始出現回落這種情況分析,這實際上意味着目前整體市場情緒已經開始出現消退。(更新時間:2012-06-14)
三、偏差分析
市場格局主線是什麼?近期券商宏觀分析報告最多討論的熱點話題,莫過於集中在宏觀經濟觸底的時間窗口。而根據近期我們對主流券商觀點的統計結果顯示,多數券商的觀點一致性認爲,經濟觸底的時間窗口將會出現在今年3季度、或4季度。
歷史經濟表明,股市的表現一般領先於宏觀經濟約6個月左右。但是從近期的市場表現來看,爲什麼在機構投資者對經濟觸底預期已經高度一致的情況下,股指卻依然表現極度低迷呢?間接來看,這是否意味着目前宏觀經濟的表現實際上並不是壓制股指系統性回升的主要因素呢?
壓制投資者積極做多的真正因素是什麼?根據蛛網博弈模型、以及近期相關輿情信息進行分析,萬隆證券認爲,目前證監會推行金融市場化改革或者是另一更深層次壓制投資者做多情緒的重要因素!——雖然目前股指估值已經跌至2005年998點左右的水平,但是實際上目前只有權重藍籌股的估值是跌至跌至2005年估值水平的,而部分垃圾股、主題類個股的估值水平則依然還是處於偏高水平。因此,在A股推行市場化的過程中,垃圾股、主題類個股的估值風險繼續釋放,必然將會壓制A股投資者的做多情緒。
投資機會在那裏?萬隆證券認爲,金融體制改革或將會成爲壓制股指的主要因素之一,但是隨着經濟進入轉型期,那經濟體制改革將會同樣給投資者帶來佈局機會。因此在目前的格局環境之下,投資者不應該持有過度悲觀的態度!
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