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唐志順畫
『新股不敗』可能走到歷史盡頭,『打新一族』正在迅速潰散。公開發行股份上市首日全流通自5月25日實施以來,新股上市首日平均漲幅迅速收窄,其間11只新股上市首日漲幅低至10.88%,其中6月上市的更低至8.04%,環比下降勢頭十分明顯。這當然有發行新政遏制,但大盤持續不景,像昨日境外股市大漲A股仍跌破2300點,以及幾倍市盈率跌破淨資產的銀行股都有大把,海量供給而且發行價相對較貴的新股仍然錄得整體昇幅,應該知足。
破發或成家常便飯
在IPO新政以來上市的11只新股中,首日漲幅最大的是黃海機械(002680) ,為47.75%,排名第二、第三位的是珠江鋼琴(002678) 、華茂物流,分別為26.44%、20.87%。這和過去動輒翻番不可同日而語。更何況除黃海機械外,其他兩只新股隨後都大幅回落,首日炒作者基本被深套。總體看,IPO新政5月25日實施之前上市的78只新股平均首日漲幅為24.59%,而後上市的11只新股平均首日漲幅僅有10.88%。
市場人士稱,如果股市繼續走熊,而供給依然海量,新股上市首日的昇幅應該更小,而破發更成家常便飯。統計顯示,發行新政前78只上市新股中,有16只新股上市首日破發,破發比例為20.51%。而新政實施後11只上市新股,共有4只破發,破發比例為36.37%。發行新政取消網下中簽機構鎖定期後,多數情況下,瘋狂炒新就等於給機構送錢,幾乎就是『錢多人傻』。所以即使今後大盤走強,新股炒作都不可能像過去那樣瘋狂。有大量幾倍市盈率一倍多市淨率的老股票不買,而炒作市盈率30倍以上市淨率普遍在三四倍的新股,難道真的像有人嘲諷的炒股也有『處女情結』?
超募現象有所收斂
值得注意的是,新股平均漲幅收窄是在今年新股市盈率大幅降低情況下取得的,今年各月新股發行基本圍繞30倍市盈率波動。而去年新股發行市盈率普遍在四五十倍以上,高的甚至達到七八十倍。今年『雙低』之下新股價格出現一些理性因素,但比較老股仍然偏高。這是基本判斷。
另外,由於發行市盈率大幅降低,超募現象有所收斂,今年前5個月IPO募集資金的月份平均值為129.11億元,同比下降幅度達到55.90%。連年瘋狂吸金圈錢之下,股市的存量資金越來越少,企業老板發行新股像過去那樣超募資金多到不知怎花的『盛景』越來越少,股權投資者也抱怨股民的口袋越來越不給力。這是好還是不好呢?(記者陳道)