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水利行業:中國水電(601669)重組預期爆棚,利歐股份(002131)收購勤
青龍管業(002457)的核心市場將獲水利投資達數千億元,衆多水利項目陸續開工
近期,管理層頻頻表態“要將穩增長放在更重要的位置”,穩增長已是共識。
作爲重要的基礎設施建設,水利建設的資金將得到保證。
根據公開資料顯示,2007-2011年,我國水利建設新增投資規模分別爲647.3億元、1023.9億元、2048.5億元、2426.3億元、3452億元,保持平穩增長。
水利建設資金主要用於建築工程、安裝工程、機電設備及各類工器具購置以及移民徵地補償等。A股市場上從事上述業務的公司,都將從水利建設投資中分到一杯羹。
中國水電:重組預期強烈
水利建設投資結構中,建築工程是最大的一項,歷年建築工程佔總投資的比重都在70%左右,主要用於防洪工程和水資源工程。
中國水電目前佔國內大中型水利水電市場份額65%,佔全球水利水電市場份額50%,公司業務遍佈全球62個國家和地區,是大型水利水電建設領域的領導者。
年報顯示,2011年公司實現營業收入1134.71億元,同比增長11.80%,歸屬上市公司股東淨利潤36.19億元,同比增長24.32%。
公司在手訂單充足,而且新籤合同額穩定增長,爲公司的業績增長提供了有力的保證。公告顯示,公司2011年新籤合同額達1278.45億元,同比增長60.46%。
公司海外業務發展迅猛,成爲公司業績快速增長的另一個保障。從2004年公司設立海外分公司到現在,公司海外收入已佔其總收入的四分之一左右。
最讓公司股價充滿想象力的,是公司的重組預期。
國務院國資委印發《關於印發<;電網企業主輔分離改革及電力設計、施工企業一體化重組方案>;的通知》,擬將國家電網公司、中國南方電網有限責任公司河北、吉林、上海等14個(區、市)公司所屬輔業單位以及中國水電集團、中水顧問集團重組,組建爲中國電力建設集團有限公司。在具體實施中,擬以中國水電作爲資本運作平臺,水電及風電等新能源的勘察、設計、監理、諮詢業務先行注入上市公司,再將電網輔業企業相關業務注入上市公司。
國金證券(600109)分析師賀國文在其研究報告中指出,“中國水電如能成功整合,將進一步提升中國水電綜合實力,帶動公司整體快速發展”。隨着行業及訂單增長,公司估值仍有上升空間。
利歐股份:頻繁收購提升競爭力
泵是輸送液體或使液體增壓的機械,是水利建設過程中必不可少的器具。水利建設資金中的4%將用於各類機電設備及各類工器具的購置。因此泵業上市公司也從水利建設投資中受益。
利歐股份主要從事微型小型水泵和園林機械的研發、設計、製造、銷售,是國內最大的微小型水泵製造商和出口商,出口量約佔全國同類產品出口總量的25%,同時也是中國最大的碎枝機出口商。
由於公司65%的收入均來自於出口,近期外圍市場疲軟,對公司業績增長造成一定負面影響。
但是,根據公司發佈的年報,2011年公司實現營業總收入128942.49萬元,同比增長7.89%;實現每股收益0.36元,同比增長5.34%,顯示公司主營業務收入依然比較穩健,好於市場預期。
更值得關注的是,公司收購動作頻繁,持續整合相關資源,進一步提升公司的競爭力。
在不到半年的時間裏,公司已進行了三項收購:先是在2011年12月15日、12月20日公司先後收購大連華能耐酸泵廠100%股權和無錫錫泵58%的股權,分別進入石化泵和水利泵領域。
在上述兩項收購均已獲得實質性進展後,公司於2012年5月24日與富士特有限公司(以下稱“富士特”)股東林夏滿、樑小恩、樑宛平簽訂了《股權收購意向書》,擬收購林夏滿、樑小恩、樑宛平分別持有富士特的26%、26%、8%的股權,收購完成後,利歐股份將持有富士特60%股權。
國海證券(000750)分析師馬金良就公司收購富士特進行點評,認爲此次收購將加強公司農機產品的競爭力,進一步完善公司產業佈局,利好公司未來發展。給予“買入”評級。
青龍管業:將獲水利投資數千億
管材行業直接受益水利建設,未來兩年內將保持快速增長。“中央一號文件”強調要加強城市防洪排澇工程建設,“十二五”期間將安排專項資金支持城市排水管網建設。關注區域性龍頭青龍管業。
青龍管業擁有近千個不同規格產品,主要產品PCCP、PCP、RCP、PVC-U和PE管道,是管道類品種最齊全的公司。
這種提供一攬子產品供貨模式,能夠全面滿足客戶需求,保證客戶的穩定。
公司市場主要集中於西北地區,2011年全年,西北地區貢獻收入佔比88.32%。其中寧夏、陝西、青海、甘肅、內蒙古等西北地區是公司傳統核心市場,佔有較高市場份額。
公司在西北區域管材行業的龍頭地位,保證了公司未來業績的穩定增長。
受益於水利建設投資,十二五期間公司核心市場內有水利投資達數千億元,衆多水利項目陸續開工,將使公司直接受益。
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