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建築建材:金螳螂(002081)猛抓大客戶,建研集團(002398)看減水劑
亞夏股份戰略微調顯效果,建研集團減水劑業務和檢測業務助公司淨利潤大增90.78%
一條沉船上總會有幾個倖存者,總有人能借助自己的優勢抓住那根救命的稻草。
這句話在備受經濟下滑衝擊的建築建材行業也同樣適用。
建築建材行業沉浮與房地產市場的興衰息息相關,前期政府對全國住宅地產實施的“史上最嚴厲”調控對於建築建材行業的負面影響恐怕不言而喻。
今年3月中旬,溫總理重申了政府堅持地產調控的決心,但同期多地商業銀行對首套房貸利率降至8.5-9折,以支持剛性需求,帶動了住宅地產銷量的回暖。5月內全國54個城市的商品房住宅簽約套數已高達近20萬套,創出2011年實施限購政策後的新高。
今年5月中旬,央行再次下調存款準備金率對地產市場無疑又是一針政策上的強心劑。然而,不能忽視的是,政策刺激背後是難以掩蓋的國內經濟的不濟,政策也是看到了不濟的經濟狀況而制定出的。一季度中國經濟同比增長8.1%環比增長1.8%,同比數據低於去年四季度的8.9%。一季度,全國完成房地產投資10927億元,同比增長23.5%;當月增速19.6%,環比、同比均出現大幅回落。全國房屋新開工面積4.0億平米,同比增長0.3%,當月新開工面積同比下滑4.2%,延續2011年9月以來的回落態勢。
已披露中期預報的55家建築建材公司中,24家業績預減、略減、首虧或續虧。但是,其中也不乏業績預增幅度驚人公司,建築裝飾、建築材料子行業都有它們的身影。它們又是如何做到的?
亞廈股份(002375):家裝業務可期
亞廈股份是中國建築(601668)裝飾行業百強企業第二名,規模僅次於金螳螂,業務集中於公共建築裝飾、住宅精裝修、建築幕牆三大領域。
公司預計2012年中期實現的淨利潤增長幅度約爲50%-70%。公司2012年1季度實現營業收入17.43億元,同比增長51.67%;實現歸淨利潤1.01億元,同比增長57.67%。
公司在2011年考慮到當時住宅地產持續調控的狀況,於當年開始實施偏向於公共建築裝飾的發展戰略,加大在公裝領域的開拓力度。
事實也證明了亞廈股份戰略微調的正確性。
公司2011年年報顯示,亞夏股份全年實現營業收入72.53億元,同比增長61.60%;公司2011年的毛利率達到16.22%,同比大幅增加1.31個百分點,原因之一是裝飾工程業務中毛利率更高的公裝業務佔比的上升;毛利率的大幅提升還使得公司的淨利率達到6.19%的歷史最高水平;公司的幕牆業務也發展迅速,收入增速73.31%,在營收中佔比由2010年的17.87%上升至19.16%。
今年5月7日,揚州市房管局發佈《關於對個人購買成品住房進行獎勵的通知》,對個人新購買的成品住房,根據面積不同予以4%-6%的獎勵。
對於“揚州新政”,住建部住宅產業化促進中心副主任樑小青表示,“在樓市宏觀調控的背景下,該如何繼續推廣全裝修房的確是個難題,揚州新政獎勵現金的做法實際上是一種減稅政策,對推廣全裝修房是積極有益的探索。”
此外,亞廈股份兼併收購活動以及強悍的可複製營銷戰略也是使其成爲“倖存者”的關鍵。公司在2011年先後收購了上海藍天與成都恆基;可複製營銷戰略助力2011年公司省外收入增速達103%,省外收入佔比達63.1%。
金螳螂:致力酒店設計
金螳螂是中國規模最大的建築裝飾公司。
公司專業從事酒店、商場、辦公樓等各類公共建築及企事業單位的建築裝飾設計和施工,主營業務還囊括了幕牆、園林綠化景觀設計施工等。由於公司在家庭裝飾上業務較少,“揚州新政”若能在日後大範圍地被效仿,也不排除公司在家裝領域開拓疆土的可能。
公司預計2012年中期實現的淨利潤增長幅度約爲80%。2012年1季度公司營業收入、淨利潤分別同比增長41%、72%;毛利率略提升0.18個百分點,其中設計業務提升4.15個百分點。
華北某券商分析師向記者表示,“公裝的利潤率一般而言要大於家裝。金螳螂在公裝,尤其是酒店等建築的裝飾設計方面有非常強的競爭力,公司除了去年引進了700多位設計師外,還特別設立了國際酒店設計事務所。國內的酒店行業近幾年大規模的發展,高新級酒店仍處於建設高峯期,會爲金螳螂提供不少的市場空間。”
另外,公司所採用的大客戶營銷戰略也保證了收入的穩定性。戰略客戶的業務承接已佔到公司整體的1/3左右,從源頭上節省銷售費用;同時優質客戶較強的支付能力可以加強應收賬款的回款,金螳螂在去年經營性現金淨流入5.3億。
建研集團:減水劑佈局中西部
建研集團是最早從事建設綜合技術服務的科研機構之一,建築工程檢測和混凝土外加劑(減水劑)是公司利潤的兩大主要來源,公司同時還生產和銷售商品混凝土。
公司預計2012年中期實現的淨利潤增長幅度約爲40%-90%。今年1季度實現營業收入2.33億元,同比增長24.90%,淨利潤爲3740萬元,同比增長90.78%。
公司1季度淨利潤的大幅增長主要源於減水劑業務盈利的增量。中投證券分析師預計減水劑業務佔到了1季度淨利潤增加額1780萬中的1300萬。
另一項利潤來源,檢測業務因其進入資質門檻高,地域性較強,已在福建省內與其他公司形成寡頭競爭。且檢測業務中所含應收款較少,能爲公司提供良好現金流。公司還通過收併購滬、京等地的公司力爭實現跨區域擴張和對地質勘探業務的涉足。
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