|
||||
新一輪刺激政策出臺,各方激辯能否引發新一輪行情。在不少基金看來,盡管此輪刺激政策力度不如上一輪的『4萬億』,但是其累積效果仍值得期待。在目前情況下,市場震蕩上行仍是主旋律。
大成基金表示,一方面基本面的改善及行情的持續性還有待進一步確認,但另一方面積極關注政策累積效應下的投資機會。
『此次新一輪政策刺激計劃與之前「4萬億」的背景不同,新一輪刺激計劃規模比之前小,或難以使經濟進入新一輪上昇。同時,減稅、擴內需、向民資開放更多准入領域等帶有轉型意味的政策被擺在更重要位置,說明本輪經濟政策更強調『調結構』的重要使命。基本面的改善及行情的持續性有待進一步確認。』大成基金相關人士如是表示。
但其也進一步指出,後續需要繼續關注國內穩增長政策持續推出的累積效應。板塊上,由於政府很可能繼續出臺系列刺激經濟增長的政策以實現穩中求進的目標,預期與固定資產投資相關的板塊有望繼續得到市場的追捧,受益於金融改革的非銀行金融板塊也將維持熱度。
而在金元惠理基金看來,2012年最核心的投資邏輯是,中國經濟硬著陸的可能性較低,在政策催化下會逐步呈現穩增長過程,經濟結構調整將在中長期取得成效,在目前低估值背景下,市場將震蕩上行。
『當大家紛紛熱議是否會出現4萬億「2.0版」時,我們更看重的則是政府穩增長的決心有多大。也是基於這個邏輯,當4月份經濟數據存在明顯下滑的預期時,我們判斷政府為防止GDP增速階梯性的下滑,必將以積極的政策予以應對。周期性板塊存在一定的投資機會。』金元惠理基金相關人士如是表示。
其進一步強調,綜合基本面、政策面、流動性、估值水平,市場中期呈現震蕩上行格局是大概率事件。在其看來,目前A股市場估值已處於歷史底部,繼續下行空間有限,在政策改善及相對充裕的流動性驅動下,可關注估值具備優勢的行業板塊。
具體板塊上,未來一段時間,『穩增長』的基調將維持不變,基於此,直接受益經濟企穩的周期類板塊,如工程機械、建築建材、煤炭、有色等行業會顯示出較強的增長動力。另外,節能環保、新興產業、通信技術等政策導向型行業同樣蘊含投資機會。
富達基金也認為,在通脹降溫之後,中國政府會繼續放寬經濟政策。另外,政府通過扶持中小企業的現金周轉,以及解決地方政府的短期和長期融資問題,致力於復興實體經濟,相信周期性行業及過去兩年落後的板塊應有出色表現。