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近15%的預期最高年收益率、到期100%本金保障這兩大華麗麗的數據足以刺激投資者的敏感神經。能勾畫出如此美妙圖景的投資品種,自然是結構性理財新聞產品。它在展示預期收益時如天使般討人喜歡,但也能在瞬間化身魔鬼,讓投資者傷痕累累,至今糾紛不斷。
由於能滿足投資者“保本兼投機”的心理,結構性產品經改頭換面後,正欲捲土重來。雖然避免了大比例虧損的厄運,但依然難改其風險大的特性。在一季度到期的銀行理財產品名單中,絕大部分獲得較低收益甚至零收益的產品,依然來自“結構性”家族。
如何選擇這類讓人既愛又怕的產品?東亞銀行新聞財富管理部總經理陳柏軒的提醒,不失爲一個好的建議:投資者在選擇這類產品時,不能被高收益所矇蔽,首先要看清是否保本;其次弄明白掛鉤標的、基礎資產等狀況。
黑榜常客
結構性理財產品的原理是將資金分爲兩部分,分別用來購買固定收益類產品和衍生工具。對於投資者來說,這類產品的吸引力在於:實現保本或部分保本的同時,還玩把心跳,博得更高收益。
前述預期最高年收益率可達近15%的產品來自匯豐銀行新聞,目前它已經悄然升至最近發行產品的預期收益率排行榜首位。
緊隨其後也是來自外資銀行的結構化產品星展銀行新聞正在銷售的2012年星利系列1218期13個月澳元幣結構性投資產品,預期最高收益率是11%。
這種結構性產品發行爲外資行把持的現象,並不奇怪。這類產品原本就是外資行引進的“舶來品”。中資行在結構性理財產品中嵌入的期權,多數不是自己開發和設計的,需要同外資機構進行“背對背”的平盤交易。
即便如此,想摘下近15%的收益果實並非易事。
匯豐銀行的這款產品最終收益得看三隻能源行業股票的眼色行事,它們分別是中國海洋石油、英國BP公司、法國Total公司。
產品成立後,銀行就會確定這三隻股票的初始價格。購買產品的投資者在接下來的兩年時間裏,主要任務就是跟蹤這三隻股票的價格走勢幅度,看其每日平均的表現水平是否等於或高於票息觸發水平的130%。
最理想的狀態是,每日表現水平始終低於130%,並且最終的表現是129.99%,那麼就獲得年14.995%收益率。當然在每日表現水平始終低於觸發水平的前提下,倘若不幸最後那天表現低於101%,比如僅有90%,那隻可能獲得可憐的1%的收益率,這也算是銀行給客戶的一點安慰。
事實也證明,高收益往往都是浮雲。
一季度到期的銀行理財產品中,絕大部分零收益、獲得較低收益產品都是來自結構性產品家族,其中零收益就有4款。這些收益不如意的產品,掛鉤標的多爲黃金、匯率、股票、大宗商品、指數。在一季度全球經濟
形勢動盪不安的情況下,它們難逃厄運。
招商銀行新聞(600036)的焦點聯動系列之滬深300股票指數表現聯動理財計劃成立於2011年3月,期限爲一年。產品的觸發價格,設定爲滬深300股票指數的期初價格乘以1.09以後的數值。
一年內,每隔3個月便設定一個觀察日,只要在任意的觀察日,滬深300股票指數大於或等於觸發價,那麼投資者便鎖定7%的年化收益率。
倘若不幸在4個觀察日裏,都沒有發生前述情況,最終只獲得0.4%的微薄年化收益率。事後反觀,滬深300股票指數在2011年3月的點位一直成了投資者心中的夢,這款產品的投資者最終只拿回0.4%的收益。
陳柏軒表示,對於預期收益率達雙位數以上,並且設計爲保本類型、期限較短的結構性產品,已經有較大賭博的心理。
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