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降准消息可能成近期行情刺激點
上周六,中國人民銀行決定,從5月18日起,下調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。
五礦證券稱,這顯示資金面穩中有松政策仍將延續,降准消息可能成為近期行情的刺激點。
五礦證券稱,大盤若企穩,雖然降准不是根本原因,但並不妨礙這一消息可能成為近期行情的刺激點。從歷次調整存款准備金率對A股影響來看,它們之間短期內並無必然聯系,漲跌關聯度各異,但不同時期降准對A股的影響是不同的。比如在股市行情低迷時,當存款准備金率進入下降通道後,也許偶爾一兩次降准不會導致行情大漲,但多次降准,往往意味著A股資金面正在逐步改善,從而對行情的回暖起到正面作用。另外,降准的頻率和幅度也在向市場傳遞重要信號,即決定行情好壞的資金面未來將偏緊或偏松,往往是通過上述信號來表達的。比如2009年國家投放了4萬億投資、10萬億信貸,導致市場流動性泛濫,股市也跟著水漲船高,但通脹也如影隨形般到來。於是,2010年、2011年不得不通過連續上調12次存准率和多次加息的方式來回收流動性。如今,經濟的下行壓力正在促使該政策轉向,最近半年內連續下調3次的情況表明,當前或是存准率下降通道的開始階段。本次降准,給搖擺不定的市場傳遞的流動性偏寬松信號對行情的刺激或是短暫的。但從長期來看,正是這種刺激點,纔有可能導致行情向更高級別發展。