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從基本面看,4月份PMI為53.3%,比上月上昇0.2個百分點,連續5個月回昇,且已高於去年同期水平。上市公司一季度業績,盡管同比下滑0.4%,但環比呈現明顯增長,達17.3%,中小板、創業板類公司環比數據卻下滑較大。中小板環比下滑22%,創業板環比下滑35%。一季度全國工業企業利潤同比下降1.3%,但3月份同比增長4.5%。匯豐4月PMI初值49.1,連續6個月低於50。,比3月數據48.1有所提昇。一季度央企淨利潤同比下滑13.6%,但3月環比增長了50.6%,3月份經營狀況出現明顯好轉。綜合基本面的情況來看,當前出口和內需增長仍處於較低水平,短期經濟還有下行風險,但經濟增長已呈現趨穩向好的基本態勢。最壞情況可能是經濟在二季度見底,而多部對經濟的委預判更為樂觀——首季築底其後緩昇。穆迪也表示,中國經濟仍然強勁,政府負債穩健,2012-2013年經濟增速預計為7.5%-8.5%,國債評級展望為正面從政策面來看。
從政策面看,創業板退市制度推出,主板中小板退市制度改革,對堅持價值投資、理性投資是一大利好。A股交易收費標准6月起總體下降25%,預計年度總額約30億元,幅度雖不大,但振奮人心。保監會表示將適當調整保險資金投資比例,可以拭目以待。郭樹清表示,要認真研究B股公司發展問題,也給了我們期待。總之,政策面上,近期小動作不斷,延續了今年以來有保有控,適度放松的大思路。
從估值上看,藍籌股仍具備估值吸引力,中小板和創業板仍有一定的下調空間。從機構的動作看,基金一季報顯示,機構對經濟仍心存謹慎,但心態略有改觀,配置上正逐步回歸傳統藍籌板塊,消費和早周期是重點加倉品種。
技術上看,近期大盤保持了穩步上行的趨勢,股指運行到了3月上旬形成的成交密集區,震蕩消化籌碼在所難免,但上漲趨勢仍將得以保持。綜合來看,後市上漲概率較大。