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新任證監會主席郭樹清自去年履新以來,圍繞資本市場的炒新、炒績差題材股、炒中小盤而棄藍籌股等一系列『頑疾』言論和措施不斷,比如遏制炒新的『限炒令』、醞釀強制退市制度、強制分紅提倡藍籌股等等,近日又公布了新股發行體制改革征求意見稿。
然而有些諷刺的是,2012年一季度已經過去,回顧A股表現,證監會『打新、打差、打小』的努力僅在遏制『炒新』方面效果明顯,『打差、打小』則未見市場『買賬』——績差題材股的炒作依舊,『藍籌股』表現也讓人失望:從整個一季度漲幅前十的個股,有七只均屬於績差或題材股,ST股更是十佔其四。而在漲幅前20的個股中,無一只屬於大盤藍籌股,相反,在指數上行的情況下,中國聯通、中國交建等藍籌股跌幅居前,而跑輸指數的藍籌股則更多。
1『限炒令』遏『炒新』立竿見影
自從郭樹清出任證監會主席以來,多次強調要遏制績差股、新股、小盤股的炒作,同時積極倡導價值投資,提倡投資藍籌股。甚至在清明假期走訪金融機構,郭主席也不忘再次叮囑投資者不要『炒新、炒小、炒差』。
在遏制炒新方面,從最初的在多種場合屢次警示炒新風險,並表示將出臺措施限制炒新,到深交所一個月之內七次發文警告,管理層在『打新』方面可謂不遺餘力。而最『給力』的要屬3月7日交易所出臺的『史上最嚴厲』的『限炒令』:深交所規定新股首日上市換手率超50%或者首次上漲和下跌幅度超過10%,將采取盤中臨時停牌措施,直至收市前三分鍾纔恢復交易;上交所也出臺了相應措施。
『限炒令』效果可謂立竿見影,至3月7日以來深市上市的新股除首航節能以外,全部在上市首日出現停牌現象,新股上市首日最短的交易時間只有幾分鍾。而從今年以來兩市2000多只個股的漲跌幅來看,跌幅排在前20的股票,次新股佔到一大半,而今年以來上市的新股更是成為下跌的重災區:利亞德、藍盾股份、吉視傳媒、三六五網等上市以來跌幅均在30%以上。在此前新股上市初期屢創新高的換手率方面,『限炒令』之後新股換手率也迅速下降,從最近兩周上市的新股來看,有的在上市的第三天,換手率便迅速冷卻到20%以下。
4月1日,證監會又公布新股發行改革意見稿,改革方案針對新股價格畸高、『打新』投機嚴重及隨之出現的『業績變臉』和市場表現下滑等資本市場頑癥,後續效果如何也將成為市場關注的焦點。
2漲幅前十個股:ST股獨佔四席
除了打擊炒新之外,郭樹清對惡炒績差股現象也深惡痛絕。在他強調現金分紅時,打壓的是績差股;在深交所推出創業板退市制度(征求意見稿)時,打壓的也是績差股;2月底他在主持召開經濟學家座談會時又再次表示,要切實解決惡炒績差股的問題。
不過從一季度的兩市兩千多只個股表現來看,由於『打差』暫無具體措施出臺,績差股和題材股的炒作依然活躍。一季度漲幅排在前列的多數依然是那些要麼業績虧損、要麼市盈率奇高、要麼帶著ST帽子的股票,且多以幾億股本的中小市值股票為主,其中更有不少是沾上重組、涉礦、借殼等題材。
這樣的例子一抓一大把,比如江南紅箭,從1月5日最低價6.34元起步,短短27天,江南紅箭的股價幾乎翻倍,公司也一舉成為今年以來的最牛股之一。而與此形成對比的是,江南紅箭於1月20日預計2011年虧損800萬至1200萬元。虧損非但沒有形成殺跌,反而令該股一飛衝天,大漲的背後,軍工資產注入預期是最大的推手。
而從整個一季度漲幅前十的個股來看,除了中航地產、包鋼稀土和沱牌捨得市盈率和盈利尚屬正常之外,剩下的ST申龍、*ST昌九、斯米克、ST零七、*ST鋅電、奧維通信、廣晟有色等均屬於上述績差或題材股,ST股更是獨佔四席。而上述個股中,除了包鋼稀土和ST申龍股本超過10億以外,其餘八股股本均在5億股以下,其中又以3億股本以下的居多。
3漲幅前20不見藍籌股
在提倡投資藍籌股擯棄小股票方面,郭樹清也是『特立獨行』。在2月15日中國上市公司協會成立大會上,郭樹清喊出『上市公司優質不優價,藍籌股目前顯示出罕見投資價值』的論調;隨後,證監會投資者保護局負責人等證監會相關人士也開始在多個場合公開力挺藍籌股。2月29日,郭樹清更是上任以來第一次接受官媒采訪,鼓勵投資者買藍籌股,由於指導之具體,甚至被外界稱為『手把手地較股民怎麼選股』。
這樣的背景下,市場一致期待藍籌股能『走在春天裡』。不過,與遏制『炒差』一樣,證監會遏制『炒小』提倡藍籌股的努力從一季度來看效果不明顯,藍籌股表現只能勉強說得上是『一般』。
從作為跨滬、深兩個市場、以大盤藍籌股為樣本的成份股指數中證100指數來看,一季度該指數整體上漲5.22%;而綜合反映滬、深證券市場內中市值公司的整體狀況的中證200指數同期上漲3.6%;而綜合反映滬深證券市場內小市值公司的整體狀況的中證500指數同期上漲4.6%。
從指數的角度看,似乎藍籌股體現出略好於中小盤市值股走勢,但事實遠非如此,藍籌股的賺錢效應並不明顯。如前所述,一季度漲幅前十的個股中,無一只屬於中證100指數成份股,事實上,即便是擴大到漲幅前20的股票,也無中證100指數成份股。唯一一只排名靠前的中證100指數成份股包鋼稀土排在第27位,但其被追捧的原因卻是稀土概念,每股收益僅8分錢,市盈率更是達到77倍。而從一季度漲幅前100的公司看,除了包鋼稀土之外,只有排名91位廣發證券屬於中證100指數成份股。
至於跌幅榜方面,中國聯通、中國交建、中國國航、中國人壽等中證100成份股均在指數上行的情況下跌幅居前,跑輸指數的則更多。(記者吳海飛)