日信證券日前發佈策略研報指出,房地產板塊的風向標作用在本輪行情中體現得淋漓盡致。本輪行情初期,地方政府對於房地產調控放鬆的蠢蠢欲動引發了市場的關注,儘管中央政府對於地產調控一直從嚴表態,但地方政府的各種試探行爲卻屢屢出現,同時首套房貸款利率的迴歸也在一定程度上放大了市場對於地產調控政策放鬆的預期,而近日中央政府的嚴厲表態,修正了此前的過度樂觀預期,房地產板塊應聲回落,並引發建築建材、鋼鐵、金融、家電等相關板塊回調,可謂成也蕭何,敗也蕭何。
從影響市場運行的因素上看,研報稱,首先,經濟環境正在逐步改善。2月份PMI連續3個月穩步回升重回榮枯線之上,並創下5個月新高,表明經濟回到擴張狀態,同時2月份CPI大幅回落,未來通脹壓力大大減輕。其次,貨幣政策有望進一步放鬆。2月新增貸款僅7100億元,增長繼續放緩,而2月份中國金融機構外匯佔款淨增加,增量環比大幅減少,爲維持年初制定的14%的M2增速,不排除央行近期有下調存款準備金率的可能,同時央行回購利率7個月來首次下降似乎也對利率的下調具有一定指示意義。再次,市場對於養老金入市、資本市場制度稅費改革、擴大內需的刺激政策等政策利好充滿了期待。此外,外圍方面,美國經濟復甦較爲穩定,問題最嚴重的希臘也通過了債務重組,歐洲最不確定、最壞的時候基本已經過去。
展望後市,日信證券認爲,在經濟基本面逐漸趨穩的背景下,政策利好預期將成爲市場運行的主要推力,市場在經歷本輪深度調整之後有望繼續震盪上行。從技術上看,本輪調整清洗了大量的獲利盤,風險得到集中釋放,也將有利於後市行情的發展。
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