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一、市場觀點可能存在偏差
今天股指進一步得到放量上行,但尾盤後出現明顯的出逃特征。從行為分析的角度來看,短期內投資者對股指上漲的持續性預期上,已經較開始逐步產生分岐。因此,從預期的角度來看,這可能會使得股指面臨階段性調整的風險。這是目前投資者需要關注的。
二、市場情緒監測
短期引擎情緒目前依然處於過熱狀態(風險區)。結合目前股指依然維持放量格局、並且存在階段性出逃籌碼明顯的盤面情況分析,從超短期的角度來看,這在一定程度上預示著短期股指已經存在階段性回調的風險。因此策略上建議,對於一些短線型倉位,應該堅定采取獲利了結的策略。而中期而局個股的倉位,則采取恃機而動,再決定是否采取減倉策略。
三、偏差分析
輿情信息面所監測到的信息來看,目前券商機構所發表的觀點普遍認為,以目前經濟增速水平計算,A股對應的極限估值水平應該是2500點左右。從行為分析的角度來看,這表明了券商機構普遍認為,目前A股的上漲已經是開始趨向於泡沫的興起,也反應出了目前券商機構在策略上認為,對後市繼續采取加倉策略是應該持有極為謹慎態度的。總體上來看,這說明了目前券商機構的主流觀點普遍認為,目前股指的走勢更多是屬於估值修復反彈,而不是反轉。
盤面表現信息來看,本輪股指自2312點反彈以來,已經上漲近160點。並且量能方面也較前期明顯放大,持續數個交易日達到千億水平以上。從行為技術分析的角度來看,這反應出了目前整體市場投資者的信心依然是較為堅定的、交投情緒上依然是較為活躍的。因此,從行為預期的角度來看,在量能依然能持續放大達到千億水平以上時,近期股指的趨勢性反彈的這種特征應該是沒有受到破壞的(板塊輪動參與修復的情況下,短期內股指量能將會得到維持)。
從歷史相似市場特征的角度分析來看,目前的市場環境跟2009年初時的特征極為相似:均是存在政策面利好信息釋放,但券商機構觀點卻依然表現較為謹慎、悲觀,而股指的走勢特征就是持續的上漲。
這裡需要提及的是,在利好政策預期的影響之下,2009年1月股指出現持續上漲之後,2月份卻隨著低迷經濟數據的公布而出現大幅度的調整。因此,從預期的角度來看,當本年度3月份經濟數據公布時,股指是否會由於經濟數據低於預期而出現階段性恐慌調整?這是目前投資者可以關注的。
總體上來看,我們對近期市場特征概括為:股指因主觀情緒預期而上漲,但可能因為客觀經濟數據公布而下跌。超短期內依然屬於一種謹慎中前行的走勢格局為主,但之後可能會面臨階段性過熱情緒消退(潮水退卻)而帶來的調整風險。
總結回顧:近期以來我們的觀點一直強調,近期機構主力觀點上偏向謹慎樂觀,主要以參與結構性修復機會為主。因此,在政策微調崔化、市場信心得到強化的情況下,股指有望維持一種震蕩上行的格局。而目前來看,股指估值修復水平已經基本兌現機構投資者的預期,因此短期內股指或會由前期的一路向上漲逐步轉向階段性有所分岐。
2012-2-21觀點:短期情緒維持在一種偏熱的狀態,說明目前整體市場信心依然相對堅定。因此,預期短期內股指維持一種震蕩略偏向上表現的可能性較大。
2012-2-22觀點:維持前期觀點。
2012-2-23觀點:維持前期觀點。
2012-2-27觀點:市場交投情緒依然相對高漲,但信心方面已經出現有所分化。因此,短期來看,股指或會面臨階段性方向選擇走勢。建議可適當減持部分超短線炒作的個股。
機構來源:廣州萬隆