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一週行業點評:下週關注:鋼材價格、鐵礦石價格本週鋼價震盪,國際鋼市保持堅挺,社會庫存繼續大幅度上升,鐵礦石價格小幅上漲。預計短期內鋼鐵行業利潤仍將在低位徘徊。
從中長期看,隨着國內鋼鐵供需進一步改善和上游礦石供需基本面從偏緊到逐步寬鬆的轉變,預計行業盈利將向合理水平復蘇。
我們看好鋼鐵未來相對市場的表現,重申推薦主要基於產品、區域和成本優勢屬性公司: 八一鋼鐵(600581)
、 新興鑄管(000778)
、 凌鋼股份(600231)
、 大冶特鋼(000708)
、 寶鋼股份(600019) 。
一週動態:國內鋼價:本週鋼價漲跌互現,成交量上升,西本監測的上海終端線螺採購量環比上升42.3%。和上週相比,螺紋鋼、線材價格分別下跌0.7%、1.0%,熱軋價格上漲0.1%,冷軋、中板價格不變。期貨方面:螺紋鋼期貨環比上漲1.0%,線材本週沒有成交量。無取向硅鋼價格上漲4.7%,取向硅鋼和不鏽鋼價格不變。
國際鋼價:本週國際鋼市保持堅挺。美國鋼價上漲,韓國鋼價下跌,德國、日本鋼價不變,CRU國際鋼價綜合指數爲192.1,比上週上漲1.5%,比上月上漲3.0%,比去年同期下降3.8%。美國市場保持堅挺,隨着鋼材價格持續上漲,後期進口壓力愈發明顯。歐洲市場保持平穩,上漲空間和時間有限。亞洲市場保持平穩,東南亞鋼材市場成交清淡,總體上判斷短期內國際鋼材市場將持續堅挺。
原材料:本週礦石價格國內不變,國外上漲:唐山礦價格不變,印度礦價格上漲0.7%。新加坡期貨上漲2.6%,新加坡掉期上漲0.4%。西澳到北侖港運費下降20.0%,巴西到北侖港運費下降13.6%。廢鋼、生鐵分別下跌1.1%、0.2%,焦炭價格保持不變。本週國產鐵礦石企穩。雖然外礦價位繼續小幅走高,但是國產鐵礦石市場仍然清淡,年前難有明顯改善。
盈利趨勢:本週行業整體噸鋼毛利下降。從成本變化看,考慮庫存後,現貨鋼廠成本減少3.5元,中間鋼廠減少14.54元,長協鋼廠減少6.4元。現貨鋼廠的噸毛利變化範圍爲-10.6至20.2元,中間鋼廠的噸毛利變化範圍爲-27.9至2.1元,長協鋼廠噸毛利上升範圍爲27.9至58.6元。若不考慮庫存週期,各鋼廠螺紋鋼噸鋼毛利下降範圍爲-22.1至-11.1元;熱軋噸毛利變化範圍爲8.7至11.5元。按照我們的測算,本週整體行業利潤低位震盪,預計短期內鋼廠利潤難有明顯起色。
機構來源:東方證券
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