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今天,創業板新股飛利信(申購代碼300287)將展開網上申購。
飛利信是國內智能會議系統整體解決方案最主要的提供商之一,主營業務爲向用戶提供智能會議系統整體解決方案及相關服務,按其具體內容可以劃分爲智能會議系統整體解決方案、電子政務信息管理系統、建築智能化工程和信息系統集成、IT產品銷售,2010年度每股收益0.53元。
飛利信本次擬發行2100萬股,發行價爲15元,對應市盈率爲37.5倍,申購上限爲1.65萬股,發行募集的資金將用於智能會議系統產業化項目、研發中心建設項目、營銷、服務網絡建設項目。
申購建議
安信證券:上市首日定價區間17.25-21.00元
公司擁有多項發明專利,參與行業標準制定,技術實力雄厚,;在國內市場擁有良好的品牌形象,擁有優質的客戶羣體;具備完備的資質,可滿足客戶多方面需求;營銷和服務網絡遍佈全國,具備市場快速反應能力。
預計2011、2012和2013年公司營業收入增長率爲40.00%、35.00%和30.00%,淨利潤分別增長32.97%、41.41%和41.13%,全面攤薄後EPS分別爲0.53、0.75和1.06元。我們給予公司2012年20-25倍的PE,則每股合理詢價區間爲15.00-18.75元。上市首日定價區間17.25-21.00元,對應2012年PE爲23-28倍。
申銀萬國:合理價格區間爲15.00-18.75元
公司具備技術、資質、客戶三大優勢。1)公司重視技術,具備較強技術優勢,體現在專利儲備數量、軟件產權數量、核心技術PRSMBus技術優勢三方面。 2)公司至少具備七大資質認證。由於公司資質認證較爲全面,相比競爭對手更有利於承接大型項目。3)公司具備客戶優勢,客戶資源高端且分散。公司的客戶包括人大、公安部、人社部、民政部、中央電視臺、國家會議中心、銀行、保險等,相對高端。公司前五名銷售客戶的銷售收入合佔比約爲30%-40%,而部分同行業公司此比例達到80%。
預計公司11、12、13年完全攤薄EPS爲0.56元、0.75元和1.06元,基於近期新股發行估值和與公司業務類似公司的估值情況,給予12年20-25倍PE估值,合理價格爲15.00-18.75元。
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