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裡昂表示,聯通(00762.HK)股價昨日(11)下跌3.5%,可能因懮慮競爭及盈利風險不斷上昇,現價市盈率26倍,估值昂貴,評級維持“跑輸大市”,目標價16元。報告指,聯通高手機補貼保持上客勢頭,令盈利存在風險,而隨著中電信(00728.HK)取得iPhone及中移動(00941.HK)獲得TD-SCDMA智能手機,競爭將會加劇。消息指中央已批准CDMA制式iPhone,意味中電可能短期內推出。另外,由於苹果公司需要提昇內地市場滲透率追上Andrid,該行偏好中移及中電信。