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滬深兩市上市公司2011年報行情即將“浮出水面”,讓2011年屢屢受挫的投資者平添了幾分期待——隨着證監會穩步推進上市公司分紅新政,會否有更多的上市公司給予投資者可觀的分紅回報?
不分紅需披露原因
“重融資輕回報”是A股市場的頑疾,一直深爲股民們所詬病。上市公司中一毛不拔的“鐵公雞”並不在少數。中原證券投資部總經理張謙算了一筆賬:10年來,A股市場上市公司累計分紅總額不過7500億元,分紅對股民的回報還不夠衝抵交易費用。上市公司分不分紅,不僅關係到企業形象與股市的健康發展,更直接關係到投資者的利益。
一個多月前,中國證監會新任主席郭樹清履新“三把火”之一即直指上市公司分紅制度。證監會4日發佈公告,則讓投資者看到了更多的希望——公告要求報告期內盈利但未提出現金利潤分配預案的上市公司,應詳細說明未分紅的原因及未用於分紅的資金留存公司的用途。
張謙認爲,分紅是上市公司應該堅持的普遍和基本的原則,這也是國際上上市公司通行做法。按照國際慣例,現金分紅是最重要的紅利支付方式,國際上一般拿出30%的利潤來分紅。不分紅或少分紅,A股市場就很難改變炒作、圈錢的本質。“分紅是一種信託責任,說白了,我投資於你,你就應該回報給我,這是最起碼的準則,無論是證券市場,還是債券市場都一樣,不分紅即違背了應該承擔的責任。當然,爲了擴大再生產,企業處於成長期,延期分紅也是可以的,但最終分紅是必須的。”張謙表示。
上市浙企業績分化明顯
最近,2011年上市公司的盈利狀況自然格外受關注,畢竟公司盈利纔是分紅的前提。
2011年境內外上市的252只浙股僅有21只上漲,其中,華夏幸福、浙報傳媒、萬向德農、剛泰控股等10只浙股漲幅超過10%,佔比3.97%,借殼ST國祥重組的華夏幸福全年上漲194.50%,成爲“浙股第一牛股”。在231只下跌浙股中,有188只股票跌幅超過20%,佔比高達74.6%,139只股票跌幅超過30%,佔比55.16%,士蘭微、橫店東磁、萬好萬家等32只股票跌幅超過50%,佔比12.7%。以2011年最後一個交易日(12月30日)收盤價計算,252只浙股的總市值爲1.15萬餘億元,較2010年12月31日縮水2300億元。當然,海康威視、寧波港、寧波銀行、美邦服飾、小商品城等8只龍頭浙股在2011年弱市中表現堅挺、較爲抗跌,其總市值均高於200億元,作爲安防龍頭企業的海康威視以430億元的總市值排名榜首,給浙股增添了一抹亮色。
從歷史看,即便是盈利狀況較好的浙股,其分紅也呈兩極分化之勢:既有雅戈爾、寧波銀行、萬向錢潮、新安股份、新和成、浙江醫藥等對投資者慷慨回報的“現金奶牛”,也有剛泰控股、英特集團、通策醫療、萊茵置業、數源科技這樣對分紅“不感冒”的上市公司。對此,財通證券浙江公司資深分析師曹華認爲,很多上市公司不願意分紅,除了目的、動機不純外,市場機制的導向性是癥結所在。事實上,現金分紅是減少上市公司做假賬,讓廣大投資者瞭解公司的一個有效辦法。因爲分紅肯定要公佈業績報表,否則股民將用腳投票。
在曹華看來,在證監會分紅新政的推動下,上市公司對投資者的分紅回報有望改觀。但從長遠看,應以制度來固化、限定分紅行爲。在實施過程中,可考慮不同發展階段企業的特點,不強制分紅,不搞一刀切,但必須鼓勵分紅。同時,還應建立一種更完善的退出機制,對那些執意不肯分紅的“鐵公雞”,堅決令其退市。
記者金濤
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