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編者按
繼2011年的險象環生、步步驚心之後,投資者無不期待着,在即將到來的2012年中打一場漂亮的翻身仗。
股市是否已經跌至谷底?金價還能否節節攀升?樓市還有沒有下探空間?匯市會不會再現大起大落……一連串的不確定性令人糾結,惟一可以預見的是,在未來一年中,挑戰和雷區依舊,但機會與風險並存。
如果說2011年的投資“嚴冬”留給投資者最大的饋贈,就是山窮水盡之後的淡定,那麼,2012年我們或許可以學會靜觀市場,坐看風雲變幻。
股市
機構最樂觀看至3200點
竇紅梅
2011年,滬指下跌超過20%,股債雙殺。許多投資者心理上備受折磨,看不清未來的方向。2012年即將到來,如何在新的一年中佈局資本市場?站在現在的起點,仍有很多機構和投資者認爲,2012年可能將會是更加光明和清晰的一年,相信精耕細作之下可以抓住有豐厚回報的機會,2012年值得期待。
宏觀經濟層面上,國家發改委宏觀經濟研究院副院長陳東琪分析認爲,明年房地產投資減速將成爲GDP減速的主要動力。2012年CPI將持續下行,無高通脹風險。全球主要國家進入降息週期,但歐美貨幣政策放鬆空間有限。在經濟下行的背景下,居民實際消費需求增長將逐步減速,非農業產業也在減速的軌道上運行,工業經濟將進一步軟着陸。他認爲,股市將早於經濟觸底,但中波上升前將明顯“下降”。時間取決於貨幣政策微調的力度和節奏。
多數券商認爲,“經濟底”會出現在明年一二季度,行情的演繹將呈現出“前低後高、先抑後揚”的走勢,就上證綜指波動區間而言,基本預期在2200點至3200點之間。其中,國金證券、渤海證券等最高看到3200點,申銀萬國、國泰君安、平安證券等最高看到3000點。廣發證券發展研究中心宏觀策略研究主管林魯東博士認爲,2012年A股市場有望實現溫和上漲,預期上證綜指波動區間爲2300點至3100點。上漲動力主要來自盈利增長預期見底回升和市場情緒溫和好轉兩個方面。
不過,相對於券商的樂觀而言,基金對明年行情的預判顯得較爲謹慎。
上投摩根基金公司近期在“健康品質之旅”巡講中投資專家親臨現場,與投資者就2012年的市場走勢作詳細解析。上投摩根國內權益投資部總監助理董紅波認爲,在經歷了2011年系統性風險的集中釋放後,未來A股市場更多的將是結構性機會。未來健康綠色、與生活品質更契合的、和消費更相關的行業將蘊涵更多機會。此外,國家政策和產業導向所扶持的以及戰略性新興產業持續成長的股票也極具投資價值。
南方基金在策略觀點中總體認爲,目前市場已進入底部區域。未來隨着政策的逐漸轉向,A股有望通過反覆震盪,逐步完成築底過程。短期內仍要控制倉位,等待更好的入場機會。行業配置上:首先可關注受益於政策放鬆的銀行;其次,隨着通脹和成本壓力回落,中下游製造業毛利率有望小幅回升,關注工程機械、白色家電、汽車等製造業板塊反彈的機會;最後,通脹回落後,居民真實收入和購買力將回升,可以繼續持有品牌消費板塊。
對於明年的債券市場投資機會,基金一致認爲2012年將迎來債券投資的黃金時機。廣發基金指出隨着社會整體投資回報率的下降,低風險、穩定收益的債券品種重要性將不斷提高,債券基金將快速發展。國泰基金認爲接下來隨着政策的放鬆和通脹的逐步下行,債券的牛市還是可以維持一段時間。萬家基金孫馳預期,債市漸入佳境,後續投資將充分挖掘債市機遇。