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改善對外資產結構包括兩方面內容:一、降低對外資產當中官方外匯儲備所佔的比重,提高直接投資等其他資產所佔的比重。二、降低美元資產所佔的比重,提高其他資產所佔比重。如果歐洲表現出改革的毅力和凝聚力、動員能力,中國應該在價格比較低時較多地增持歐元、日元債券,降低美元債券所佔的比重,改善對外資產結構。
但與此同時必須考慮,歐債危機的一個突出特點是,銀行業或者說金融業的債務危機相當部分轉移給了財政。據保守估算,歐洲金融業要大規模追加的資本金,至少需要上千億歐元。這些都要歐洲政府出錢。從表面看,危機是政府的債務危機,但其實相當部分是金融機構的債務轉化爲政府的財政債務。
他認爲,現在中國的外匯儲備中持有的外國政府公債比例太高,持有的企業資產所佔比例太低。儘管從長久來看,我們要降低政府債務的比例,增加企業債務;但是在這個時段,我們要做的恰恰相反。因此,對於購買歐債必須格外謹慎。
這個說法符合歐洲人心態
不久前有外電報道稱,中國提出的提供資金以解決歐債危機的三個條件中最簡單的一個,即給予中國在國際貨幣基金組織(IMF)更大影響力,包括將人民幣納入IMF的特別提款權貨幣系列(SDR),遭到了歐洲的拒絕。
對此,梅新育評價,雖然這個說法沒得到官方的證實,但其符合歐洲人的心態。
他認爲,面對經濟地位的下降,發達國家要想面對現實、接受現實,就要提高新興市場經濟體在國際貨幣基金組織(IMF)等國際機構的話語權。但美國又不願犧牲美國的一票否決權。那麼在基金組織份額和投票權方面,要提高新興經濟體的市場和份額,主要就是犧牲歐洲和日本的市場與份額。
因爲按IMF章程,重大的事項要有85%以上投票權贊成,但美國自身的投票權就佔17%。這意味着即使其他所有國家全部聯合起來,也只有83%的投票權。這樣一個規則,其實保證了美國在重大事項上的一票否決權。
從IMF成立至今,美國投票權已經下降很多,但每次美國大幅下降自己所佔的份額都伴隨着IMF規則的修改,其中心目的就是確保美國在重大事項上的一票否決權。
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