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第三季度以來,由於國內外市場環境不佳,醫藥行業繼續弱勢下跌,但明顯跑贏大盤。分析師認爲,在當前大盤弱市調整的情況下,醫藥板塊長期利好因素仍然存在,其防禦性和抗通脹概念仍將受到投資者的關注。
回顧今年以來醫藥行業的市場表現,走勢弱於大盤,其中生物製品板塊和部分高市值藍籌股跌幅居前。究其原因,醫藥行業前2年一直強於大盤,估值偏高,加上發改委調控藥價的預期,在原材料和人工成本漲價的同時,藥品價格不漲反降。
東北證券分析師周思立分析說,從成長性看,醫藥板塊已經連續三個季度營收增速低於30%,淨利潤增速在20%左右。預計下半年的營收和淨利增速或將略有回升,但可能仍在低位徘徊,短期內還看不到加速上漲趨勢的形成。銷售毛利率在連降三個季度後,終於在今年第二季度企穩,預計下半年毛利率可能繼續略微走高,但波動幅度不會大。
從板塊上看,化學原料藥板塊可以繼續關注VK3、VE、VB等維生素企業的交易性機遇,抗生素原料藥建議繼續迴避;中藥材的價格有望在第四季度繼續回落,這就利好部分成本壓力較大的中成藥企業;貴州漿站的關停,給血液製品企業帶來了結構性機會。
周思立認爲,可以從兩方面把握醫藥股的投資機會,第一類是由於新品開發、產能擴張和產品提價等導致業績向好,且估值較低、調整較爲充分的成長股;第二類是有定向增發計劃的部分個股。第四季度建議重點關注科華生物、通策醫療、魚躍醫療、馬應龍、華潤三九、益佰製藥、仁和藥業、海翔藥業等個股。
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