6、華寶興業可轉債

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　　愛基

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　　淨值

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　　資訊

　　) ：“進可攻、退可守”失靈

　　基金經理：華志貴

　　迷惑性：★★★★★

　　毒性：4個多月虧10.56%

　　從去年開始，市場上掀起“可轉債基金熱”。號稱“進可攻、退可守”、“下跌有界，上漲無限”的可轉債基金，吸引了大批低風險投資者。然而，事實卻令人失望：今年虧得最多的債基偏偏就是這些可轉債基金，損失甚至超過股票型基金。華寶興業可轉債作爲其中的典型，成立4個多月虧損就超過10%。

　　各只可轉債基金髮行時，都會津津樂道地宣傳：可轉換債券是一種在存續期內，可以按照協議價格，轉換爲上市公司股票的債券，它具有股票和債券的雙重屬性，結合了二者的特點：當股票上漲時，可轉債與對應的正股形成聯動效應，會隨之上漲；在股市下跌過程中，可轉債價格受到債性支撐，走勢則類似於債券。然而，三季度以來，在接踵而至的“黑天鵝事件”影響下，可轉債遭遇嚴重危機。繼受城投債危機波及，出現大跌後，8月底開始，在“石化轉債2.0”的衝擊下，可轉債再次遭遇嚴重下跌。經歷了兩輪下跌後，部分被譽爲“進可攻、退可守”的可轉債基金的虧損超過10%。

　　華寶興業可轉債基金2011年4月27日成立之後，截至9月14日虧損達到10.56%。記者查看半年報發現，華寶興業可轉債截至6月30日債券倉位比例僅爲37.4%，前兩個月的表現也好於業績比較基準。不過，該基金在半年報中也表示：“轉債價格在7月下旬迅速接近面值，我們認爲其已具備相當的投資價值。參考轉債市場的歷史數據和對轉債供需、大盤、行業等的分析，轉債目前處於投資價值區間，可以戰略配置持有”。

　　近期跌幅巨大，說明該基金已經快速完成建倉，結果正趕上巨大損失。