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週四、受歐美股市大跌的影響,今日滬深股指雙雙大幅低開,而後雖有小幅回升,但隨着“兩桶油”、金融等權重板塊的下行,股指呈現出震盪走低的態勢,水泥、水利、黃金板塊持續殺跌及週三表現強勢的農藥化工等板塊的掉頭下行,均對股指起到了拖累作用,滬指盤中跌破2700點整數關口後步入震盪整理的走勢,雖有醫療器械、鋼鐵、涉礦等品種相繼活躍,但對市場刺激力有限,交投相對清淡,量能明顯不足,隨着煤炭、尤其是“兩桶油”的拉昇,股指尾盤略有上翹,滬指收復2700點,終盤報收於2708.78點,跌14.71點,跌幅0.54%,呈現一根帶下影線的小陽線,全日成交910.9億元,較週三略有萎縮,煤炭、醫療器械、釀酒、儀器儀表、鋼鐵板塊指數漲幅居前,水泥、飛機制造、黃金、金融、紡織機械、多晶硅板塊指數跌幅居前,創業板指數漲幅0.42%,中小板指數跌幅0.29%,今日上市新股N以嶺漲幅29.28%、N龍力漲幅17.77%、N華通漲幅10.39%。
梅雨季節連陰雨
在消息面上、劉明康要求杜絕各類信貸資金違規流入房地產市場,支持設省市政府保障房融資平臺,禁止平臺貸展期和貸新還舊,此消息對房地產繼續構成利空,同時利好於保障房建設業;華東華南或成新限購重點區域、上海從嚴實施樓市限購等消息繼續利空於房地產業;國防部證實中國改建航母,隨着航母時代漸行漸近,投資者可將整個產業鏈按照裝備製造、航空系統、動力系統、高端材料、電子系統五個大方向進行拆分,挖掘其中的投資機會。建議投資者重點關注以中國船舶(600150)、中船股份(600072)、中國重工(601989)等爲代表的航母概念股。國務院出臺六大措施全面加強交通等行業安全生產,此消息對相關安全生產領域及品種構成了利好;新材料十二五規劃將出臺,此消息利好於新材料業及相關品種;生物醫藥十二五規劃呼之欲出,此消息利好於生物醫藥業及相關品種;而現代服務業發展規劃出臺提速的消息則利好於整個現代服務業;
在國際市場方面、昨夜美股大跌,迎來四連陰,道指下跌1.59%,納指下跌2.65%,標普下跌2.03%,歐洲主要國家股市有一個點以上的跌幅。美國債務上限談判僵局持續,6月份耐用品訂單意外下降,褐皮書報告顯示美國經濟增長放緩,幾大利空重挫美股,而歐美股市的收跌對全球股市均會起到一定的壓制作用;紐約原油期貨下跌2.19美元,報收於每桶97.4美元,跌幅爲2.2%;紐約黃金期貨下跌1.7美元,報收於每盎司1615.1美元,跌幅0.11%。大宗商品的下跌對緩解輸入性通脹大有益處,但對相關品種卻構成壓制作用;
美國債務談判停滯不前;談判僵局持續使得市場對經濟和債務擔憂或將導致市場進一步下挫;美國可能失去AAA評級,此消息利空,美國信貸評級遭下調的風險急增,已成爲困擾國際經濟發展的重大因素之一。標普下調希臘主權信用評級至CC級,評級前景爲“負面”,該機構認爲歐盟提出的最新救助希臘債務問題的方案有可能導致“選擇性違約”,表達了國際評級機構對希臘債務的擔憂。荷蘭超級細菌致27人死亡,此消息屬典型的利空資訊,由此引發的恐慌情緒及防控成本提升等必將拖累經濟的發展。
今日消息面上依然偏空,歐美股市大跌、美國債務談判陷於僵局、美國信貸評級遭下調的風險急增、杜絕各類信貸資金違規流入房地產市場、新限購重點區域將現等均屬利空資訊。猶如乍晴還雨,“梅雨季節連陰雨”,雖說“總有一朝會天晴”,但此季節還是需防被雨淋。
崎嶇路上有泥濘
從消息上看、對今日兩市影響較大的資訊中,就是歐美股市的收低,而美股的下跌是遭到美國債務上限談判僵局持續、6月份耐用品訂單意外下降、褐皮書報告顯示美國經濟增長放緩等幾大利空重挫使然,經濟和債務擔憂導致歐美股市下挫,繼而也波及和影響到A股市場,美國可能失去AAA評級、標普下調希臘主權信用評級至CC級等利空消息無疑又加重了市場對歐美債務危機的憂慮情緒,加之荷蘭超級細菌致27人死亡消息傳來,更引發出市場對全球經濟趨向的憂慮。而國內方面、又有杜絕各類信貸資金違規流入房地產市場、新限購重點區域將現等利空交織傳出,受多重利空資訊困擾,市場情緒更爲謹慎,股指低開震盪也就在情理之中了。
從技術上看、經過週一的長陰飛流,滬指一舉擊穿30日均線急挫,徹底打破了前期的短時平衡,使得均線系統形成了空頭排列,並對股指構成了明顯的壓制,週三、週四滬指受5日均線直接壓制尤爲明顯,10日、20日均線均處於掉頭下滑途中,各傳統技術指標亦處於空頭區域弱勢運行,因而多方在剛剛遭到重創後全面反擊,仍面臨種種技術上的障礙。正所謂“崎嶇路上有泥濘”,筆者在週二的收評中就明確指出,“短時嚴重超跌後引起的技術性修復反彈性質亦爲明顯”,事實上這兩天的反彈就是典型的對週一暴跌的技術性修正,週四的低開震盪也是對週二、週三技術性修正式反彈的調整,同時也是對週二滬指2677低點的回抽再探確認。缺乏上漲催化劑市場將維持弱勢震盪整理格局。諸多利空因素的消化、不確定因素的明朗、人氣的聚集、信心的恢復均還需要一個過程,因而區間震盪整理的可能性較大,通過用時間換空間,反覆震盪築底,方可消化諸多利空因素和不良情緒,恢復和重啓樂觀預期和積極心理。
從估值上看、市場目前市盈率水平僅17倍左右,而2005年6月998點前後最低市盈率爲18.37倍,2008年1664點前後最低市盈率13.32倍。可見、已經市場目前市盈率水平已低於2005年大牛市啓動前水準,和2008年底部1664點也很接近了,可以說處於相對低估值的價值窪地之內,具有一定的安全邊際,但值得注意的是,目前的“估值底”於以往不同的是,銀行板塊和“兩桶油”爲首的少數藍籌股拉低了整體A股估值。若剔除銀行板塊和“兩桶油”等少數藍籌股則估值優勢則將大打折扣,因而仍需辯證看待。由此亦推斷、目前的區間震盪調整是以結構性修復和調整爲特徵的,因而在操作上、仍宜積極地結合市況及時調整持倉比例及結構成爲當務之急,同時緊抓價值和成長主題,對政策導向、行業景氣度提升、業績預期良好的行業品種予以重點研究、跟蹤及適時配置。
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