國盛證券：本周二將是關鍵時點大盤弱勢依舊

　　令人揪心的一周終於度過。大盤上周是先揚後抑，雖然K線組合是三陽一陰，股指貌似強勢，可上周四暴跌收出的一根大陰線，使得上周三根小陽線暗淡無光。雖然上周四大盤暴跌後，周五出現小幅的探底回昇，股指收出一根帶長下影的小陽線，短線止跌似乎出現，不過，技術面看大盤弱勢依舊，還未露出轉強的跡象。本周二將公布5月宏觀經濟數據，對CPI數據的猜疑，使得大盤仍會維持震蕩的格局。後市大盤是繼續向下尋求支橕，還是開始一波反彈行情，周二是個關鍵的時點。

　　大盤自跌破年線後，市場走勢一直比較糾結，端午節後大盤一度擺出要攻擊年線的架勢，豈料上周四B股斷崖似的暴跌，帶動A股再度走弱。兩市股指走勢近期弱勢難改，就是因目前令市場糾結的地方頗多，而短期最令人擔懮的是5月CPI究竟如何，因為這將關乎央行是否會加息。種種跡象表明，本周二公布的5月份宏觀經濟數據難現驚喜，CPI高企是難以擺脫的，這樣基本面就缺乏對市場的支橕作用，到目前緊縮政策仍未出現松動，而經濟增速放緩仍在持續當中，這使得上市公司盈利預期必然存在下調的可能。市場對未來經濟增速下行的擔懮以及緊縮政策難以扭轉的現實，多方面制約著市場的做多信心，大盤將繼續延續著糾結的走勢。

　　對目前的大盤，市場基本達成了"估值底"的共識，但要把"估值底"轉化為"市場底"缺乏政策支橕是難以做到的。近期管理層不僅沒有出臺護盤的舉措，反倒對國際板頻頻表態，對擴容的恐懼和持續下跌帶來的悲觀情緒，會使得市場心態越來越脆弱。5月份宏觀經濟數據公布後，市場又將面臨加息和"調准"的重要時間窗口，加息的靴子不落，市場就不要奢談走強。雖然從大盤近期走勢看股指是有所抗跌，但沒有政策面的支持，對宏觀經濟滯漲的擔懮，令投資者對未來依然是心裡沒底，這種市場心態下，大盤出現回昇走勢恐怕是一廂情願，短期市場能維持築底走勢就已是非常不錯的選擇了。

　　總體來看，本周市場走向將取決於消息面。周二宏觀經濟數據的公布將使得市場選擇運行方向。不過，由於市場已對數據作了一定程度的提前消化，市場也有了一定的承受能力，我們認為，不管公布的經濟數據如何，大盤雖有震蕩但繼續大幅下跌的空間已經不大了，前期2661點低點一帶應有比較強的支橕，大盤有望構築一個雙底後展開一波反彈。因此，操作上投資者可從中長線的角度，對一些超跌的潛力板塊和個股進行戰略性建倉。