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週五A股市場連續第七個交易日下跌,再創近四個月以來的收市新低。中國石油大股東出手增持股份,加上市場流動性強勁回暖,振奮藍籌股表現;不過,旱災引發的通脹預期令市場不安,令中小盤股遭受沉重拋壓。
兩市衝高回落,前期強勢股猛烈補跌,隨後在煤炭金融等權重股的拉昇下探底反彈,午後再度震盪下挫,兩市再創階段新低呈現破位下跌態勢,滬指連跌七天近期罕見,本週五天全部下跌,周跌幅達到5.2%。板塊方面,煤炭石油、券商保險等護盤,新股鹿港科技遭爆炒盤中停牌,智能電網、電子支付等題材股一度活躍,稀土化工農業股遭獲利回吐,而創業板指再創歷史新低;兩市個股漲跌比約爲1:6,成交量基本持平。市場恐慌氣氛蔓延,繼續堅持昨天的觀點,月線上看,上證綜指面臨1664點和2319點的強勁支撐,短線下行空間其實已經很小。
無論和自身相比還是和國際市場相比,目前A股相對估值較低。大宗商品價格的下調,反而會帶來成本的下降,未來實際盈利狀況不用太過悲觀。貨幣政策緊縮持續很長時間了,邊際效應遞減,對經濟的影響將變弱。一旦出現政策的短暫放鬆,將可能會出現值得期待的行情。而且,從更長時間來看,伴隨着城鎮化進程和經濟向內需主導轉型,中國經濟的發展前景是比較樂觀的。
具體策略上,雖然政策偏緊,如煤炭、水泥和有色等中上游行業的需求仍然比較旺盛。接下來的主要投資策略仍是精選估值較低有盈利增長的個股,倉位相機而動。可投資盈利確定性很高的企業:工程機械、建材等行業在今年的增長是明確的,不會發生趨勢性的下降。一些股價充分調整的醫藥股、酒類股業績增長明確,具備相當的投資價值。
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