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週三早盤兩市衝高回落,滬指一度衝擊年線,午後一路震盪下挫,兩市均再創階段新低,市場進入恐慌挖坑階段。板塊方面,農業等消費股活躍,煤炭等資源股回升,水利、稀土股衝高回落,國際板概念盤中異動,鐵路基建股超跌反彈,創業板指在昨日暴力反彈後回吐漲幅收跌3.28%;兩市個股漲跌比約爲1:4,成交量繼續萎縮,滬市成交871億未能刷新5月20日創下的地量。就走勢來看,經過急挫之後各項指標出現超賣,內在修復的要求比較強烈,尤其年線位被快速擊穿後還需對有效性進行驗證,後市大盤存在反彈的要求。
近期股市震盪回落,投資者再度陷入迷茫,主要有以下四個因素造成:一是國際板推出條件不斷成熟,市場可能擔心其引發資金分流,出現擴容壓力;二是資金面的緊張情緒仍較爲濃郁,銀行間利率不斷上行,通脹因素誘發的緊縮貨幣政策短期內難以轉向;三是目前A股市場熱點凌亂,賺錢效應不是很強,難以吸引場外資金;四是就外圍市場而言,市場主要對美國經濟復甦的狀況有所擔心,而且對於美國經濟刺激政策的下一步走向表示擔憂。
做空的動能正在逐漸衰竭。國內經濟增速下滑主要是受高通脹之下緊縮政策的影響,屬於外生性因素,但內生性增長的動力並沒有發生改變,而緊縮政策實施的出發點也是爲了實現經濟更穩定的增長。此外,美國失業率也已從高位下滑,非農私人部門就業也連續實現淨增長。目前可能是政策最嚴厲、市場最艱難的階段,但同時,在多重因素的壓制下,A股市場的整體估值水平也已經處於歷史底部區域,繼續下跌的空間相對較小。
對於投資機會,在國內中期宏觀層面的風險性因素釋放完畢後,市場有望逐步聚焦經濟結構調整相關行業的中長期投資機會,新興產業相關的行業板塊有望出現系統性的上升機會。建議投資者要以公司在行業中的競爭力、企業自身成長潛力和成長能力爲標準,把自己當成股東,在具備成長前景的行業中選擇具有安全邊際的優質公司。不過,新興產業投資有其獨有風險。爲防範風險,投資者可以通過倉位控制、選取處於不同發展階段的行業進行配置等方式對衝。餘峻威
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