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據報道,4月11日,匯賢產業信託基金開始公開發售,這是香港首隻以人民幣計價的房產信託,其發售標誌着香港首單人民幣計價證券IPO正式登場。
這件事初看起來不過就是一個平常的證券發行,但所隱含的意義,恐怕不是這麼簡單。在我看來,這是境外企業發行以人民幣計價的證券的一個開始。“萬事開頭難”,接下來,不難猜想的是,境外企業什麼時候到A股市場上市?
當然,到目前爲止,A股市場還是一個相對封閉的市場,只有大陸的公司才能在這裏上市,這是可以查證的事實;至於境外人士是否在A股市場投資證券,這是難以查證的。
到目前爲止,中國的企業到海外證券市場融資的,已有很多,僅今年一季度,就有16家國內企業在境外市場上市,融資26億美元。
爲什麼是“單向”的?即只有中國的企業到老外那裏上市,而沒有老外的企業到中國的A股市場上市?當然,首先是制度的原因,因爲A股市場尚未開放。
但僅僅這樣的解釋,是隻能說明過去,而不能昭示未來的。A股市場之所以在發展了20年之後,仍然處於封閉的狀態,歸根到底是因爲我們還沒有做好迎接的準備。
這個準備,主要在理念。一個以圈錢爲主要目的的市場,首先就輸在了理念上。想想,我到你那裏上市,是圈你的錢,當然我高興;你來上市?那不是來圈我的錢麼?門兒都沒有。
關於圈錢一說,用不着我做更多的論述,A股市場的衆多公司們,就是這麼表現的。不僅上市公司持有這樣的觀念,投資者也大多持有這樣的觀念。廣大的投資者,一方面罵上市公司把股市當成了印鈔機,另一方面呢,希望股市是自己的印鈔機,可以天天賺錢。所以,我在本報3月10日的專欄文章《股市擴容就一定損害投資者的利益嗎》被一些網站轉載後,引來罵聲一片,就是很好的證明。
我們反過來想想,爲什麼老外歡迎我們的企業到他們那裏上市?難道老外一個個都是傻子?我想,答案還是在於理念的不同,人家所具備的,是投資的理念,而不是“圈錢”二字。如果是圈錢,當然不希望你去的;但作爲投資,是希望投資的途徑和品種越多越好的。
我們也常常抱怨,A股市場上那麼多的“爛企業”。但奇怪的是,這些爛企業的股價,往往還高高在上。
我們還常常抱怨,A股市場上股票的首發價格高得離譜,市盈率動不動就上50倍。但奇怪的是,申購新股的人多得是,中籤率低得可憐。
如果沒有人買爛企業的股票,如果沒有人去申購價格高得離奇的新股,那這些爛企業還會存在麼,這些利用人們喜新厭舊心理的新公司,還能以那麼高的價格發行股票麼?
很多人都說現在A股市場是供大於求,萎靡不振的市場似乎也印證了這一點。但與此同時,爛企業和新股的高價格,又說明了什麼呢?
我也是一位投資者,我也希望股票能夠供不應求,天天看着股價上漲。但我們的A股市場,缺的不是股票,而是好股票。但現在的情況是,週週都有股票上市而沒有股票退市,這就像只能進人不能裁人的企業,遲早是要垮掉的。
A股市場要發展,需要穩定,也需要競爭,這個道理是不用多講的。因此,可以肯定的一點是,老外的企業,遲早是會到A股市場上來的。與其屆時怨天尤人,不如現在就做好準備吧。什麼準備?還是上面那句話:理念的準備。
想想能夠到時候持有世界上最好的公司的股票,至少可以很阿Q地冒一句:我是某公司的股東!哪怕只持有1股。
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