從市場運行環境看，首先，股指短期仍面臨着不利經濟數據壓力，主要表現在物價指數持續上行壓力，以及經濟增速步伐放緩。在物價高企以及經濟增速放緩的環境下，投資者風險偏好下降，着重以防守爲主，從盤面上主要表現爲對於低估值、穩增長爲特徵的大盤藍籌股的青睞，如近日輪番表現的鋼鐵、銀行、交通運輸等板塊。另一方面，中小板、創業板則持續弱勢，這不僅與創業板自身業績增速落後於上證180成分股有關，而且對於未來增速仍存在不確定性，在經濟增速下滑之時，防止經濟大幅波動的重要手段仍是以穩定傳統發展方式爲主，如加強固定資產投資、鼓勵消費等。在經濟轉型初期，週期性行業仍有穩定而可靠的發展空間。

　　其次，複雜國際環境導致以原油爲代表的大宗商品價格不斷創出近期新高，而且對於國際大宗商品價格的上漲我們也只能被動接受，導致通脹預期存在更大的不確定性。在輸入性通脹壓力依然較大，以及國內仍然相對寬鬆的流動性也導致央行並不會放鬆緊縮性貨幣政策。

　　此外，本輪上漲具有明顯的估值修復特徵，而從目前市場整體估值結構看，市場整體股指略低於20倍PE已屬於相對合理區間，但行業內存在一定分化，主要表現爲創業板的高估值與其業績增速的不匹配，而銀行、鋼鐵、交通運輸、煤炭等板塊估值水平已得到一定程度修復，銀行板塊目前整體上10倍PE已屬合理，未來繼續上漲則表現爲估值的提升而非修復性行情，而在當前複雜的經濟環境下，週期性行業整體的估值提升仍缺乏一定基礎。

　　基於當前複雜經濟環境下投資者風險偏好下降，以及市場整體估值水平相對合理，以及銀行等藍籌股估值已得到修復，短期難以進一步大幅提升市場整體估值水平，因此，股指整體上仍需要震盪消化多重風險因素，操作策略上不追漲，逢高控制倉位爲主。