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周五A股幾經折騰後平收,但跌股略多於漲股,市場謹慎,金融股稍拉抬了股指。本周股市總體呈探底回昇之勢,但暫時上下兩難,缺乏大起大落誘因。國際油價周四一度猛衝,但夜間顯著回落,再度回落至每桶100美元之下,暫時紓緩了緊張局面。未來油價走勢依然不可測,因決定因素十分特殊,毫無頭緒。
一些券商下調了本月通脹預測值,如中金公司將2月通脹預測值由先前預測的同比漲5.6%下修為漲4.8%,原因是農產品漲勢放緩。假如這些預測靠譜,那麼應對A股有顯著支橕。
近期農產品確實在顯著回落,無論國際市場還是國內市場。國內小麥期貨已回吐光節後首日單天上漲7%的全部漲幅,國際市場大豆和小麥也大幅回落,只有玉米因油價上漲及全球庫存極低而跌幅有限。根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)的數據,上周芝加哥商品交易所(CBOT)的投機者的小麥看漲倉位減少23%,大豆看漲倉位減少18%,玉米看漲倉位減少3.4%。
通脹威脅有所緩解,但擴容壓力增大了,這或抵消了前一利好因素。近期銀行股存量增發及增量的城商行IPO消息較多,這是個壓力。除此之外,自然是『新三板』或『國際板』的消息越來越靠譜。周五創業板股指下跌,而中小板股指上漲,這已是連續兩天呈現這種中小板強於創業板的特征。
『多層次資本市場』不是隨便說說的。未來隨著利率市場化改革漸漸深入,直接融資對各類企業的『服務功能』應會得到極大地強化。從銀行處拿錢難了,從股民處拿錢則相對容易。
因此,筆者對新板推出較相信,包括『國際板』,雖然暫時還因各種技術原因仍在拖著。筆者並不反對推出各種板,但前提是股市相關規則應轉向保護中小投資者,而不是隨口說說。從近處說,筆者認為近年來新上市的股票發行價遠較老股高,但無需支付對價,這種現象就有極大的問題。
去年A股漲幅全球落後,其中極大的原因就是過度圈錢,因此如果擴容壓力仍大,相信今年股指仍然會因同一因素承壓,似乎很難找到能夠『例外一回』的堅實理由。所以投資者的總體思路就是稍微忽視基本面,尤其是基本面中利好的因素,卻應充分注意基本面中利空的因素。
因通脹懮慮稍緩,擴容一時也難以全面鋪開,短線操作方面,筆者認為下周股指應仍有衝高機會,故暫可持股觀望,未來如果有大型股擴容,或萬一農產品或油價再度暴漲即可考慮減持。
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