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上周是兔年首個完整交易周,A股市場連續第四周上漲,上證指數創近三個半月以來的最大周漲幅。截至上周五,上證指數收市報2899.79點,全周上漲2.56%;深證成指收市報12613.11點,全周上漲2.61%。上周兩市日均成交2926億元,較前一周激增逾四成半。遠低於預期的1月份CPI增速極大提振了投資者信心。
因上周公布的1月份CPI等經濟數據均好於市場預期,令投資者對於政策收緊的懮慮大大緩解。在經歷之前三周的醞釀之後,上周市場終於實現了一定突破,板塊也幾乎實現了全面開花。其中,券商銀行、有色煤炭、建築建材等強周期板塊推動主要指數紛紛大漲超過3%。統計局上周二公布的數據顯示,1月份CPI同比增長4.9%,高於上月4.6%的增速,但低於市場早前預期的5.3%。國家統計局自今年1月份起,對CPI統計權重方案進行了調整,其中最明顯的變化之一是食品價格所佔權重將出現一定程度的下調,從而導致1月份CPI數據低於預期。
對此,廣發基金宏觀經濟分析師孫建波表示,將繼續維持上半年物價數據高位的判斷。從近幾個月CPI數值增長趨勢映射的經濟趨勢來看,調控壓力主要在上半年,特別是一季度。下半年物價增長會趨於緩和,GDP上行的幅度也會減緩。在復蘇與轉型的雙輪驅動下,GDP會逐月增長;但整體貨幣環境還是趨於穩健。不過,孫建波強調,當前正接近物價快速上漲的後期,預計上半年CPI盤整築頂,今年下半年起下行。
資本市場方面,孫建波認為,目前還缺乏持續上漲的動力,市場將繼續呈現震蕩調整的大格局。投資者應該考慮的是何時買入,如何低成本控制好倉位。
>>技術解盤預計市場先跌後回昇
本周市場焦點主要集中在上市公司年報業績和分配方案上,3月份預約披露年報的公司家數佔到上市公司總數的一半,業績浪也將進入高潮階段。
上周周K線收出長陽線,收至各主要周均線之上,日均成交金額比前一周放大四成多。周K線均線系統正由交會狀態向多頭排列轉化,5周、10周均線均開始上翹,中期走勢轉好。從日K線看,上周五大盤收出中陰線,失守5日均線,受到2939點附近的2010年12月15日的前期高點阻力。均線系統逐步向多頭排列轉化,30日均線觸及年線即將上穿,短中期走勢轉好。布林線上看,股指處於多頭市道,線口上翹,呈現震蕩盤昇格局,2860點形成支橕位。擺動指標顯示,股指在多方強勢區下探,顯示強勢調整特征。
本周新股的密集發行,會造成前半周資金出現分流效應,造成大盤下跌,但後半周隨著年報披露節奏加快,大盤藍籌股將重拾昇勢,推動股指進一步上衝。投資者可借助前半周的下跌,增加低估值藍籌股的倉位。西南證券(600369)張剛
>>後市觀察存款准備金率上調 反彈趨勢能否延續
央行18日晚間宣布,從2011年2月24日起,上調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。針對今年以來存款准備金率的第二次上調,證券界人士認為,此舉短期內會對股市資金面造成一定壓力,A股節後的反彈趨勢能否延續值得關注。
盡管存款准備金率再次上調可能對股市資金面造成一定壓力,但縱觀最近幾次收緊流動性的措施,並沒有導致股票市場資金嚴重抽離,不少業內人士對近期股市仍保持樂觀。根據一家財經門戶網站所做的在線調查,截至18日20時,近43%的投票者認為下周A股將低開高走,約36%的投票者認為下周A股將低開低走。
興業證券(601377)首席策略分析師張憶東表示,1月以來市場連續上攻不可避免地累積了一些獲利拋壓盤,在上調存款准備金率的影響下,短期A股可能出現小幅震蕩,但並不會改變市場的長期趨勢,A股的春季行情仍沒有結束。
業內人士指出,就2011年上半年而言,通脹是市場的主要擾動因素,A股將在緊縮預期和實際力度的博弈中波動。『央行的貨幣政策工具是有差異性的,加息主要針對通脹,上調存款准備金率是為了回收流動性,但客觀上也能引導市場預期,起到抑制通脹的效果。』中信證券(600030)首席宏觀經濟學家諸建芳說。
一位基金經理認為,在加息、上調存款准備金率逐步走向常態化的時候,政策的邊際影響力將慢慢減弱,前期受到壓制、估值偏低的周期類行業有望獲得較好的表現機會。
事實上,在過去的一周,有色、鋼鐵、采掘和機械設備等周期性行業漲幅居前,而商業零售、醫藥和食品飲料等穩定增長類行業則表現一般,顯示出資金已開始布局周期類行業。
在存款准備金率逐步上調的背景下,銀行業無疑首當其衝。湘財證券銀行業分析師楊森認為,此次上調存款准備金率,將凍結銀行體系流動性3500億元左右,對資金面已經偏緊的銀行業來說,這無疑是個負面消息。但此舉同樣可以提昇銀行的議價能力和控制信貸風險,長期來看負面影響有限。他認為,總體而言,2011年銀行股將呈現估值修復的走勢。