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每經記者張奇
2月16日,國務院常務會議研究部署促進稀土行業持續健康發展的四大政策措施,這給疲軟的有色金屬板塊注入了一劑強心針,以包鋼稀土、廣晟有色為首的稀土概念股出現強勢反彈。這也讓市場注意到近期LME銅、LME錫價已站上歷史高位,本周錫業股份、銅陵有色、江西銅業等個股在周一便出現資金搶籌的現象,成交量明顯放大。
那麼,在去年10月的大幅上漲和隨後產生的長達近三個月的調整以後,有色金屬股會迎來一波行情嗎?
光大證券行業分析師汪前明指出,從2010年11月中旬以來,金屬市場與金屬股票出現了背離現象,即金屬的國外價格走勢強於國內價格走勢,金屬價格上漲但金屬股票下跌。隨著國外金屬價格的上揚,今年中國的調控將常態化,在政策出臺的真空期,金屬股票可能會補漲,跟上金屬價格的走勢。金屬價格有望保持強勢
今年以來,全球主要基本金屬價格繼續走強。其中,倫敦期貨交易所當月期銅價衝破1萬美元/噸大關,再次創出歷史新高。但若以漲幅論,今年來銅價僅以3.4%的漲幅在基本金屬中排名第三。錫價和鎳價則分別以18.0%和14.4%的漲幅排名居前。
安信證券首席行業分析師衡昆指出,基本金屬價格的上漲主要是受益於宏觀經濟數據的好轉,投資者的信心得以增強。近期公布的數據表明,美國經濟繼續復蘇。美國2010年四季度GDP增幅為3.2%,超越三季度的2.6%;消費者開支增速也創下四年多新高,出口也強勁增長。同時,美國勞工部公布的數據顯示,美國1月份失業率為9.0%,創2009年4月以來新低,並低於分析師此前預估的9.5%;去年12月份的數據為9.4%。另一方面,歐洲經濟在德國等國的強勁帶領下,繼續穩步回昇。總體而言,預計未來幾個月全球經濟將繼續溫和復蘇。這成為支橕基本金屬價格的最重要力量。
衡昆稱,經濟的持續復蘇也帶動了基本金屬消費的增加。美國和歐元區基本金屬及金屬制品新訂單指數繼續轉好。其中,歐元區的基本金屬及金屬制品新訂單指數已經回到了2006年時的水平。
值得關注的是,2010年三季度以來,以西方國家為主的全球其他地區正取代中國成為有色金屬消費增長的主要動力。
衡昆認為,考慮到全球經濟的復蘇仍在持續,預計未來幾個月有色金屬消費仍將保持上昇,尤其是與工業生產密切相關的銅、鉛、鋅、鋁等基本金屬。目前,基本金屬中錫和銅的庫存已低於歷史平均水平,而鋁和鎳庫存尚處於歷史高位。綜合考慮各個品種的庫存水平和供需狀況,預計錫和銅有望在2011年繼續表現突出。兩因素或觸發有色股反彈
湘財證券行業分析師劉金缽告訴《每日經濟新聞》記者,在有色金屬價格普遍反彈的背景下,A股有色金屬板塊卻出現了較大幅度下跌。這種相互背離的走勢主要是國內連續的緊縮貨幣政策造成資金和心理層面的壓力,以及房地產調控壓縮金屬需求的擔懮造成的。
劉金缽同時指出,伴隨全球和國內的宏觀環境短期向有利的方向轉化,有色金屬價格繼續保持高位,尤其是銅、錫、稀土、銻、鍺價格的強勁表現有望帶動整個板塊反彈。
進入2月份,有兩個方面的因素有望觸發有色金屬板塊的反彈。
一是戰略性新興產業規劃細則出臺的政策刺激。今年是『十二五』的開局之年,也是加快培育和發展戰略性新興產業的元年,在3月份兩會召開前後,預計關於戰略性新興產業的具體規劃將陸續出爐,屆時將對相關板塊形成刺激。節能環保、新能源、新材料、高端裝備制造等產業領域受益的『新金屬』將迎來主題性的投資機會。包括稀土永磁、再生金屬、鎢、鍺、鉬、鈦、鋰等。本周,受新政策措施的刺激,前期跌幅較大的包鋼稀土、廣晟有色等稀土概念股受到市場追捧,而後續相關政策出臺預期也日漸強烈。
二是年報業績良好推動的行情。劉金缽指出,有色金屬行業年報有望頻頻報喜,成為板塊反彈的一大催化劑。2010年四季度,銅、鋅、鉛、錫漲幅較大,分別為23.9%、11.2%、12.4%、10.8%,小金屬中,鍺、銻、鎢的相關產品價格上漲明顯,預計相關資源豐富的公司四季度業績會有不錯的表現。同一時期,銅、鉛、鋅的加工費都出現了上揚,尤其是銅的加工費上昇最為顯著,預計對相關公司的業績有一定提昇。江西銅業、銅陵有色、雲南銅業都將從銅價和加工費上漲中獲益。另外,產業鏈垂直整合的公司業績也會有較好表現,如煤電鋁一體化程度較高的公司神火股份、焦作萬方,以及深加工附加值較高的公司新疆眾和等。關注四大機會
劉金缽告訴記者,在金屬價格維持高位、新興產業規劃出臺的政策紅利以及年報行情催化下,有色板塊有望迎來反彈,其中有四大機會可以關注。
第一類:受益於價格高位的資源型公司。在金屬價格維持高位的情況下,上游資源型的公司盈利能力無疑得到充分保證,收益也最大。尤其是那些擁有供應面緊缺的金屬品種,資源自給率較高的公司,將持續享受金屬價格上漲帶來的利潤增加。市場的關注點將聚焦到持續創新高的金屬品種上來,如基本金屬中的錫、銅,新金屬中的稀土、銻、鎢、鍺等,相關的上市公司主要有,基本金屬中的錫業股份、江西銅業、銅陵有色、雲南銅業,新金屬中的包鋼稀土、辰州礦業、雲南鍺業、廈門鎢業等。
第二類:外延式擴張的公司。在通貨膨脹和金屬價格高位的情況下,有潛力進行外部資產收購的公司業績有可能發生質的飛躍,包括深入推進海外資源戰略的中金嶺南,有望整合集團相關資源的銅陵有色、宏達股份、西部礦業和馳宏鋅鍺等。另外央企整合的大戲也極有可能在今年上演,關注五礦系、中色集團整合下相關上市公司的機會,如金瑞科技、株冶集團、五礦發展、中色股份等。
第三類:享受新興產業規劃政策紅利的公司。戰略性新興產業的大力發展在未來十年都將促進相關行業和公司的高速增長,包括稀土永磁、再生金屬、鎢、鍺、鉬、鈦、鋰等行業,相關的公司有格林美、包鋼稀土、廈門鎢業、中色股份、廣晟有色、中科三環、寧波韻昇、雲南鍺業、金鉬股份、寶鈦股份、西部材料、天齊鋰業、西藏礦業等。
第四類:年報業績較好、估值較低的公司。包括江西銅業、神火股份、西部礦業、紫金礦業、新疆眾和等。