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貨幣基金,這個長期來並不被散戶關注的投資品種近日卻受到了散戶的追捧。『節後,我們每天都有二三個億的淨申購。』一家排名靠前的基金公司市場渠道方面的人士表示,『其中不乏大量散戶,這在過去是很少見的。』
在往年,貨幣市場基金最火的時候是年底基金公司為衝排名,而邀請機構通過貨幣基金大量注水。在監管層的監督下,2010年,這種注水情況少了很多。但是,在1月末到2月中旬,貨幣基金再度火了,而這次,是靠自身實力。
貨幣基金之所以受到追捧是因為近期收益率突然提高。2月16日,根據銀河證券提供的數據,貨幣基金年內平均淨值增長率為0.4%,這一數據跑贏了多數基金。而同期,225只標准股票型基金的平均收益率為-0.51%;7只普通股票型基金收益率為-1.01%;106只各類混合型基金收益率也為負值。低風險的債基也未能幸免。
從年內收益來看,截至2月16日,長信利息收益成為年內貨幣基金的收益冠軍,收益率為0.5515%。從近期的七日年化收益率來看,東吳貨幣B(愛基,淨值,資訊)在2月16日達到了5.734%,為全部貨基當日之冠。此外,貨幣基金的其他特點也在吸引著投資者。比如交易成本低、變現最短只要T+1個交易日。把錢放在銀行不如持有貨幣基金,難怪投資者會對貨幣基金『趨之若鶩』。
然而,許多研究者都認為,貨幣基金的高潮不會持續,它的高收益能否維系很難得到認同。
眾祿基金研究中心王晶認為,貨幣基金的短期大幅上漲一方面是年前資金面緊張的短期因素所致,另一方面是基准利率上調的長期因素所致。
2月9日的加息,也給了貨幣基金的收益率有利支橕。從中長期來看,貨幣市場基金收益跟一年定存利率的相關性較高,2006年四季度,我國進入加息周期,至2007年底,一年定期存款利率從2.52%上調至4.14%,這一高利率維持到2008年10月份,可以說2007年、2008年兩年間,一年定存利率維持在3%以上的高位,2007、2008年兩年的貨幣市場基金年化收益率也均在3%以上,而在2006、2009和2010年三年每年的平均年化收益率均在2%以下。
王晶認為,從一年定存利率來看,近期連續加息有助於貨幣市場基金收益提昇,但是加至2007年、2008年高位的可能性很小,所以貨幣基金收益率提昇空間有限,位於3%左右較為正常。
事實上,已經有許多貨幣基金的收益率出現回落。高峰時,71只貨幣基金一度有近30只產品七日年化收益率超過4%,而2月16日的數據顯示,僅僅還剩18只產品保持著如此高的收益率。
但是貨幣基金的火勢漸小並不意味著投資機會失去了。深圳某合資家基金公司的固定收益部總經理認為,全年的資金面仍然偏緊,也不排除還有多次加息的可能。因貨幣基金的七日年化收益率會回調,但仍然會在高位運行。
具體何時回調,他認為,同機構對資金的需求有關,如新股發行、新的債券發行等都會支橕貨幣基金的繼續堅挺。有業內判斷,如果貨幣基金平均七日年化收益率未來3個月能夠維持在3.5%至4%,那麼貨幣基金將迎來更大規模的淨申購。因為這一收益率仍然高過一年期銀行存款利息。