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農歷新年的首周雖然只有3個交易日,但市場卻已經微露勃勃生機,除開市第一日出現衝高回落走勢外,餘下兩個交易日反彈勢頭逐漸向好,反彈基礎也愈發得到鞏固。兩市均先後收復滬指年線、60日線以及滬指2800點、深成指12000點整數關口等這一系列重要技術壓力區,上方也一舉變得開闊起來,在連綿走低之後新春A股總算拿出一個像樣的表現。
從當前市場環境來看,政策面仍然是影響市場運行的一個重要不確定性因素,央行在春節期間采取第三次加息,又一次實施商業銀行差別化准備金率,再加上新『國八條』後各地一擁而上的樓市新政,整個宏觀緊縮似乎進入新一波昇級階段,令資本市場感到陣陣涼意。那麼,這會不會是一些分析所認為的,緊縮周期正式開啟呢?的確,面對糧食、能源產品、資產價格飛漲,通脹形勢繼續惡化的嚴峻形勢,具備一些懮患意識是必然的,不過,筆者還是認為,擺脫危機的兩年多以來,保持經濟持續穩定增長和防范結構性過熱仍然是管理層必須反復權衡的天枰的兩端,過熱則調,調過度則矯枉,調控思路並不是一成不變的,在『十二五』元年,經濟增長方式轉變的關鍵時點,動態、微調,纔是調控藝術的最顯著特點。因此,筆者目前更傾向於認為,春節期間的緊縮政策主要是衝1月份高CPI而來,體現的是宏觀調控的提前性,防范性,隨著下周經濟數據的公布,利空效應會有所減退。
從技術面分析,周四、周五連續兩根放量陽線扭轉了長時期的弱勢格局,特別是量能水平的回暖更是一大積極信號,預示著市場將迎來一個階段的反彈走勢,反彈能夠持續多久,高度能達到何處,則有賴於量能水平能達到什麼程度。預計下周股指仍有繼續上衝動能,但由於短線連續突破多重均線和關口,市場也有回抽確認過程,屆時將是一次短線介入機會。