周四A股續漲，收盤滬綜指漲1.49%報2749.15點，深綜指漲1.75%報1174.67點，成交放大。除地產股受新一輪樓市調控政策打壓外，多數板塊上漲，中國化學、中國西電等『中』字頭尤其強勢。

　　已調整一陣的煤炭、有色金屬等資源股漲勢好得多，這帶動了一些人氣。不過，投資者在炒作煤炭和有色股時應注意季節區別，筆者認為有色股在春節後更有機會，因不少企業原材料(如銅)將面臨補庫存。

　　至於煤炭股，投資者暫不宜看得過高，雖然本周氣溫仍低，但天氣預報說下周及春節期間氣溫將明顯回昇。如果真是如此，『千年極寒』題材的利好或可能已經接近出盡。不過，煤炭股基本面較好，中長線仍可能炒作，但市場炒的不再是『極寒』題材。

　　樓市調控昇級使投資者猜疑部分炒樓資金或被迫流向股市，這種猜測帶來些買盤，可能有一些投資者想搶在炒樓市資金前拿好籌碼，等人抬轎。

　　筆者認為，樓市調控不僅僅是壓制通脹這麼簡單，其也是經濟轉型所必須的。

　　有人說『樓市虛高會推昇通脹預期』，但同時也有人說『打壓樓市時通脹會向其他領域轉移』。這其實是各利益集團的混淆視聽，所以探討問題時只及一點，不顧整體。

　　筆者認為最本質的原因是貨幣超發，當貨幣超發時，無論樓市調不調控，都會有通脹——不調控樓市時，地價瘋漲，農民對土地回報的要求必上昇，必然惜售農產品，如此就有通脹；調控樓市且不太肯加息時，資金殺向包括農產品等在內的標的，同樣會引發通脹。

　　貨幣超發一大原因是外匯佔款，問題出在貿易順差太多，而順差太多根子在於內需不足，內需不足根子在於沒錢消費，沒錢消費根子在分配不合理。以當前IPO來說，就是逆向分配，將無數『相對窮人』的財富送給少數富人，使其更富有，這種無理的『錦上添花式』分配機制又如何能促消費？

　　樓市資金能否流入股市不得而知，關鍵看調控效果。筆者認為當地方政府仍過度依賴樓市財政時，暫很難相信效果。操作方面，仍持最近觀點，即股市近期或出現些超跌反彈，但能否走遠存有疑問，即還得更多積極因素配合：一方面是樓市調控效果如何，另一方面是近期物價走勢如何。

　　從短線看，如果本周末能加息，則春節後行情或能延續一陣，這種情況下，投資者可持股待漲；反之，則不必過度看高，逢高減持也未嘗不可。