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為了幫助投資者於2011年在高端設備制造領域獲得更好的投資機會,我們對該領域的A股上市公司進行了針對基本面和估值面的篩選。
關於基本面,我們側重關注公司的技術水平和行業地位,同時還關注公司的所在地和運營時間,技術水平和行業地位代表了公司能否成為未來行業的領導者,在其他條件相近的情況下,我們優先選取位於制造業發達地區或運營歷史更長的公司。
我們不僅關注在航空航天、機械、機車等行業的大型壟斷公司,對一些細分的關鍵設備領域的優勢公司更為關注,這些公司擁有強大的技術能力和市場份額,並且往往能夠獲得中小公司的市場高估值能力。
之所以關注地區,是由於東北工業基地等制造業發達地區的公司在制造業工人經驗、制造流程等方面均較其他地區有明顯的相對優勢;而更長公司的運營歷史表明公司在制造經驗、質量控制等方面積累的優勢。
根據以上基本面標准,我們選擇出30家有望受益於未來高端裝備制造業發展的A股公司,可以看出,它們不僅有大型的壟斷公司,比如中國南車、中國北車等公司,也有細分市場的龍頭企業,盡管規模不大,但卻有很高的市場競爭力和佔有率,比如榮信股份、傑瑞股份等公司。
在此基礎上,我們按照PEG(即市盈增長比,市盈率/盈利增長)指標對它們目前的估值水平進行評價,從而為投資者提供當前的投資指向作用。我們采用的市盈率,按截至1月17日的收盤價以及2010年預期每股收益計算,後者采用了Wind資訊公布的券商分析師一致盈利預期。而盈利增長則為2011年預期盈利的同比增長率,均采用Wind資訊的分析師一致盈利預期。
當PEG等於1時,表明公司當前的股價准確地反映了未來的盈利增長能力,估值合理。而指標高於1時,表明公司當前的股價受到高估。PEG小於1,表明股價正被低估。
對於目前PEG估值較低的公司,投資者可及時參與,而PEG暫時較高的公司,可等待更好的投資時機。
在30家公司中,除了沈陽機床外,其他公司2011年的盈利預期都將有所增長,其中,有14家公司的PEG小於1,表現出良好的投資機會,其他PEG值大於1的公司,投資者可耐心等待更好的投資時機。
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