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近日,中國南車表現強勢,在新年以來上證指數下跌3.30%的情況下,中國南車逆市上漲14.57%,成為A股市場的一個新熱點。其實,自2010年9月14日開始,該股就已躍過長期成本均線,股價進入了上昇通道,目前趨勢仍然向好。同時,該股目前動態市盈率41.89倍,處於略高狀態,但機構對其未來12個月的預測市盈率卻僅有23.87倍,從成長性的角度看,該股仍屬被低估的行列。
據《證券日報》市場研究中心統計,中國南車本周五收報8.65元,當日漲幅2.25%,年內累計上漲14.57%,年內換手率69.17%,成交金額173.59億元,MACD回歸紅色柱線,KDJ呈多頭排列。
三重因素推動公司成長湘財證券認為,有三重動力推動公司業績增長。首先,公司動車組需求將保持高速增長。2012年年底前我國將建成1.3萬公裡高速鐵路,根據測算,2012年底前將要通車的高鐵裡程達1萬公裡左右。預示著未來2-3年的時間裡上萬公裡高鐵通車將帶來巨大的高速動車組的需求。預計公司未來兩年動車組的收入增長可達70-90%。
其次,釋放貨運運能,推動公司機車和貨車的增長。高鐵和客運專線的建成通車將會極大地釋放貨運線路資源,考慮到鐵路貨運在陸路運輸中的巨大經濟性,無疑將帶來需求的高速增長,從而推動公司機車和貨車產量的增長,預計公司機車未來兩年的營收保持20-30%的增長,貨車保持20-25%的增長。
最後,國內城市軌道交通快速發展、出口的增長也將成為發展的主要動力。過去3年公司城軌地鐵車輛收入增長高達50-70%,認為在杭州等一批二線城市開始大規模建設城市軌道交通後依然能保持50%左右的增速。此外,國外需求轉向中國將推動南車各種車型出口的高速增長。
技術躋身全球一流水平自主研發高速動車組下線,將走出國門,躋身全球一流水平。作為國內兩大鐵路車輛設備制造商之一的南車,自主研發的350km/h高速動車組擁有得天獨厚的本土優勢,在全球范圍內亦處領先地位。旗下CRH380A型動車組以486.1公裡的最高時速,為世界鐵路運營試驗最高速度記錄之一。
近日,南車同美國GE成立合資公司,將中國制造的高鐵帶入美國市場,而美方則向中方提供更為成熟的內燃機車技術。雙方將考慮競標美國高鐵項目,包括美國加利福尼亞州、佛羅裡達州鐵路、東部鐵路及沙漠快線等。
同時南車表示:美國方面已有專業的律師團進行評估後,確定南車350km/h以上高速動車組具有完善的自主知識產權,在美國市場不會出現專利糾紛。中國高鐵技術第一次走出國門,征戰國際一線市場。
七大新興產業南車佔三『七大戰略新興產業?南車佔其三,良好的政策環境利於公司新產業快速發展。南車旗下新產業包括風電裝備、工業電機、復合材料、軌道工程機械和汽車裝備等產業,營收佔比皆為新產業營收的10%以上。近年來公司新產業業務發展迅速,公司方面預計,2010年新產業相關業務營業收入將達到87億元。
2010年,南車新產業方面,承接風電產品訂單35.6億元,電動汽車簽約7.65億元。而其下新能源、新材料和新能源汽車都是中國未來重點發展的戰略性新興產業,將成為南車新的一個業績增長點。
城軌地鐵車輛市場需求空前,十二五期間預計車輛需求超2萬輛中國城市化率不斷加快,同時經濟發達城市汽車保有量亦不斷提高,導致城市交通壓力與日俱增,由此衍生的軌道交通建設需求空前地迫切。2010年公司獲得國內城軌地鐵車輛9個整車招標項目和2個整車議標項目,訂單量約為1700臺,合同金額佔總招標量的60.7%。而到2015年,國內將有超過30個城市,建設85條城軌鐵路項目,總長度超過2700km,總計拉動相關車輛需求2萬餘輛,即年均超過4000輛的投產需求,約合300億元的國內市場容量。
湘財證券表示,未來兩年業績再提速,上調評級至『買入』。調昇公司2010-2012年的每股收益至0.23元、0.43元、0.75元,對應2011年和2012年利潤增速為85%和74%,業績增長再提速。考慮到公司2012年的動態市盈率只有11倍,湘財證券將公司的評級上調至『買入』,目標價12元(16倍PE),當前股價距目標價尚有38.73%的空間。
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