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國外鐵路行業兩次發展高潮的驅動因素分別是工業化+城市化和技術變革+管制放松,而國內軌道交通裝備行業正面臨所有這些因素共振所造就的黃金十年。持續推進的工業化和城市化所帶來的巨大物流和客流需求是本質驅動力,客運專線高速化和貨運專線重載化將成為鐵路客運和貨運周轉量佔比觸底回昇的主要推力,而更長遠的中國鐵路體制改革則是未來潛在的驅動因素。即將公布的鐵路十二五規劃將直接推動軌道交通裝備行業進入黃金十年,未來僅國內市場的規模就高達1600-2000億,產業盛宴確認無疑。
中國北車一方面充分消化吸收動車組和大功率機車等先進裝備技術,另一方面積極擴產以滿足旺盛的下游需求,迎接軌道交通行業的黃金十年,並以此為依托,全力布局海外市場,大力發展相關多元化產業,公司的長期增長軌跡清晰可見。
公司是我國軌道交通裝備行業的兩大龍頭之一,也是全球規模最大的軌道交通裝備制造商之一,業務主要包括動車組、機車、貨車、客車和城軌地鐵車輛的制造和修理,鐵路工程機械和風電電機等延伸產業,以及大宗商品物流貿易等其他業務。不但在手訂單飽滿,可滿足未來兩年以上的生產,並且在大功率機車、動車組和城軌地鐵車輛領域仍具備持續獲得大單的潛力。
興業證券研究認為,如果考慮出口的增長,在2012年之後鐵路裝備行業整體市場容量維持高位平穩增長則更是大概率事件,在這個大背景下,中國北車在2012年之後仍能保持穩定增長。
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