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醫藥行業:維生素波瀾不驚維穩是大概率事件薦股
投資要點:
VE、VA等多數維生素價格維穩:部分生產廠家上調VE報價後,本月VE價格並沒有持續上漲,而是維持在135元-138元區間。11月VE出口量較上月大幅增長42.05%,接近歷史最高值。出口均價下調4.66%,VE出口價格弱於國內價格。而VA價格走勢基本與VE類似,價格維持在138元,10月出口價格略降,但出口量繼上月大幅上昇後,又增加21.06%。出口量大幅增加預示著國外需求的回暖,隨著通脹預期增強,沒有產能大幅增加情況下,VE、VA價格易漲難跌。VC粉價格本月保持在45元,未來反彈空間不大,將在此價位盤整。11月VC出口均價繼續觸底,出口量增加9.95%。各VC生產廠家限產措施有利於VC價格維持在目前水平。泛酸鈣、核黃素的國內價格波動不大,分別為56、127.5元,兩個品種的出口量都出現上昇。
皂素價格高位盤整,激素原料藥價格基本保持穩定:12月份皂素價格維持在56.5萬元/噸,基本與上個月持平。地塞米松出口均價上漲2.24%、可的松等激素下跌8.17%,激素出口價格在下半年保持穩定,而出口量沒有變化。
需求旺季支橕7-ACA價格維持強勢:上游原料7-ACA價格繼續從上月的940元微幅回落至930元,頭孢曲松相應下跌2.53%、頭孢?辛價格與上月相同。目前抗生素需求仍處在旺季,7-ACA價格維持在目前水平,下游各類原料藥價格也將隨之保持穩定。
投資建議:
VE、VA價格未來易漲難跌,在目前價位維穩一段時間後,上漲可能性較大,維持新和成(002001)、浙江醫藥(600216)的"增持"評級,可適當配置。皂素價格繼續在高位運行,激素藥物價格暫時穩定,仙琚制藥(002332)具有更強成本控制能力,但目前估值較高。7-ACA處於需求旺季,價格仍將在高位運行,給予健康元(600380)的"增持"評級。我們仍然給予原料藥子行業"增持"評級。(湘財證券)
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