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打造新型白糖貿易平臺
記者日前從渤海商品交易所網站獲悉,渤海商品交易所正式向外界公布了白砂糖和綿白糖兩個品種的現貨連續交易合約主要條款、交割辦法的意見征求稿,向廣大的白糖生產行業、貿易商和用戶征求意見。這意味著白砂糖和綿白糖上市交易的前期准備工作已經基本完成,據悉渤海商品交易所即將於1月中旬推出這兩個白糖品種。
在我國,白糖主要有白砂糖和綿白糖兩種。顏色潔白、顆粒如砂者,叫白砂糖;顏色潔白、粒細而軟,入口易化者,叫綿白糖。白砂糖除了食用外,還廣泛應用於食品及飲料工業領域和南方居民家庭,而綿白糖則主要用於北方居民食用。
分析人士認為,渤海商品交易所推出白砂糖和綿白糖品種將客服現有行業弊端,為糖生產企業、中小批發商及下游企業提供新型的貿易平臺為糖價形成新機制注入活力,構建國內統一權威的糖現貨市場。
行業呼喚新交易方式
盡管我國已有了廣西柳糖和鄭商所白糖期貨,但其發現的價格卻並沒有有效地指導糖企及相關產業的生產和資源分配。今年白砂糖期貨被游資暴炒,說明遠期價格常常會偏離市場供需基本面。
而對於傳統的糖現貨市場,當前仍然面臨著信息不對稱、市場不透明,缺乏各方認同的價格形成機制,也並沒形成真正意義上的全國統一現貨市場。
白糖涉及食品、飲料業,且范圍廣泛,糖價上漲或推動多數食品、飲料漲價。糖價的大起大落也使蔗農、糖廠、糖商和以白糖為原料的加工企業均承擔著巨大市場風險。可見,現有的糖貿易方式無法真正滿足市場各方實際需要。在這種情況下,渤海商品交易所推出白砂糖和綿白糖現貨連續交易合約恰逢其時。
糖企貿易的理想平臺
渤海商品交易所公布的白砂糖合約顯示,貿易方式為現貨連續交易。渤海商品交易所可以集中大量的白糖供求及其價格變動的信息,吸引來自白糖生產、消費和經營的交易者,使他們根據各自對未來白糖市場的判斷,集中競價、撮合交易,形成白糖的現貨價格。這個價格是由真實的供需決定,可以合理引導生產和流通,優化配置資源。
而目前,我國大部分糖企在交易時以鄭州商品交易所或廣西糖網的價格,即遠期合約生成遠期價格為參考。但此價格經常受游資的炒作等眾多不可控因素影響,會偏離市場基本面,糖生產及加工企業以此為指導價,會面臨著較大的經營風險。
據合約顯示,渤海商品交易所白砂糖的最小交割單位為1噸,較低的交割單位即可交割,將大大地吸引中小型生產企業前來參與交易,充分滿足不同層面白糖及相關加工企業的的貿易需求。
渤海商品交易所公布的白砂糖交割辦法顯示,有現貨貿易需求的企業可以在每交易日的16:00?16:15進行實物交割申報,申報結束後,對於配對成功的交割申報,買賣雙方第二個交易日就可以進行實物貨權的轉移,完成白砂糖實物交割,這同樣也是與期貨制度的重大區別。眾所周知,期貨實行按月進行集中交割。渤海商品交易所這種連續交割的制度設計同樣有利於企業的保值,吸引糖企參與。
另外,糖企在渤海商品交易所保值的過程中,如果當日交割申報沒有匹配成功,該交易商將按照交易所的相關規定獲得延期交割補償費,這與期貨制度亦有著重大的差異,這種優惠的貿易條件將極大的激起糖企的貿易熱情。
記者另從渤海商品交易所獲悉,渤商所日前正式推出中間倉申報制度,真正打通了現貨商品貿易通道,想賣貨的交易商可以通過渤海商品交易所賣出商品回籠資金,想買貨的交易商可以通過渤海商品交易所買到實物商品。這無疑增強了企業通渤海商品交易所實現融資融貨的信心。
交割設計合理規范
據白砂糖合約顯示,渤商所對白砂糖的可替代交割商品設計得更細致、更合理,共分為三個替代品,並嚴格限定了質量指標范圍,相對於標准品,這三個替代品的昇水依次為50元/噸,100元/噸和150元/噸。這樣設計更加利於現貨的流通。而傳統的現貨市場只是簡單的分為了幾個等級。
廣西是國內最大的白糖集散地,渤海商品交易所的報價基准地設在廣西,依據的是廣西的一級白砂糖的價格。其中的廣西糖網食糖批發市場是全國知名的中遠期電子交易,產生遠期價格,而渤海商品交易所的現貨連續交易產生的是當日現貨價格,兩者有著較大區別。
白砂糖的交割管理辦法顯示,渤海商品交易所買方交易商每日連續交割申報,申報配對成功日開始的四個交割日內(含第四個交割日),即可到對應的倉庫辦理提貨手續或轉存手續。這種設計同樣有利於企業的保值,吸引糖企參與。而期貨實行按奇數月進行交割,且規定交割月份的第12個交易日即為最後交割日,這樣會削弱企業的套期保值預期。
在交割庫的選擇上,渤海商品交易所目前在國內共設置了8個交割倉庫,全面覆蓋了國內各大食糖貿易中心,這有利於在當地有貿易買貨賣貨需求的企業來參與,貼近了實際需求。同樣有利於這些交割倉庫的客戶企業前來交易。
來自交易所的內部消息稱,渤海商品交易所將通過合作企業推出白砂糖在不同倉庫間的轉存與互換,這將打通各地的流通格局,降低流通成本。
交易商的絕佳投資機會
記者通過與鄭州商品交易所白砂糖期貨合約對比顯示,渤海商品交易所白砂糖合約在最小交易單位、風險控制上同樣有著明顯優勢。這樣可以更好的為交易商和一般投資人服務。
根據公布的白砂糖合約顯示,最小交易單位為1噸/手,相比之下,鄭州商品交易所的最小交易單位為10噸/手。可見,渤海商品交易所的交易門檻較低,非常適合中小型貿易商和一般自然人投資者的參與。
渤海商品交易所增加了夜市交易,並把午市交易延長至下午四點,實現了24小時連續交易。通過與外盤交易時間實現對接可以有效消除隔夜風險,這在市場面臨劇烈波動的時候尤為重要。鄭州商品交易所的午盤時間至下午三點結束,很可能無法避免外盤對國內交易的影響,亦無法提前鎖定第二天的國內行情走勢,避免損失。
渤海商品交易所采取的是20%的保證金交易制度,相當於是把資金量放大了5倍,使貿易商可以以很小的資金量就可以完成較大的交易,大大提高了資金利用率。
在渤海商品交易所的網站上,同期與白砂糖合約披露的還有綿白糖合約,相比之下,綿白糖合約除了擁有以上白砂糖合約的諸多優點外,還更加貼近普通大眾生活,更能激發普通投資人和貿易商的參與熱情。在交割庫的設置上,目前白砂糖擁有一家交割庫即日照凌非華商倉儲有限公司。
據介紹,渤海商品交易所首創了現貨連續交易制度,改革了傳統現貨營銷模式,為企業提供了一個全新的網上現貨貿易平臺。通過構建市場服務網、資金結算網、交割物流網和價格信息網等四大網絡,渤海商品交易所幫助交易商融資融貨、降低貿易成本、增加貿易機會、提高資金的周轉率,實現現貨貿易、商品投資和價格發現的功能。
渤海商品交易所於2009年12月18日正式開業運營,目前已經上市交易原油、焦炭、動力煤、熱軋卷板和螺紋鋼(西部)五個品種,一年以來總計成交商品9300萬噸,成交金額超過2600億元。
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