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核心提要:中小散戶經過近期過山車行情後情緒有恐慌現象出現,是隨著大盤回調而繼續減倉觀望,還是……
[資金流監測與市場情緒]
根據萬隆證券研究中心最新對各行為主體12月22日的資金流動監測數據顯示,存在淨總共流出93億元:其中,中小散戶今天共流出資金84.75億元,顯示中小散戶在經過前兩天的行情大波動後情緒有所偏向謹慎,在大盤震蕩回調過程中有減倉觀望的意向有所增強;機構、超級機構今天共錄得資金淨流入18.51億元,表明只有小部份機構有逢高減持的意向,但更多的是進行逢低布局。
根據最新的監測結果顯示,散戶短期情緒指標在今天從前期的50小幅回落至48,顯示在大盤雙雙震蕩回調的影響下,散戶對倉位進行減持的意向有所加強,這表明散戶情緒開始重回謹慎。
同時,基金、社保等機構行為主體輿情指數均錄得小幅下跌,表明機構投資者在經過昨天大盤回調後有逢高減持的意向存在,但另一方面結合我們的資金流分析,顯示機構投資者更大的可能性是通過板塊輪動效應以調整流器倉位對各板塊的重新分配,而不僅僅是減倉。
[格局與情緒偏差分析]
近幾天行情走得讓很多投資者有點莫名其妙,背後有什麼陰謀值得大家進一步深思。12月20日,傳言令市場大跌的原因是擔心韓國軍演會進一步激化韓朝兩國的軍事衝突的發生。事後結合我們萬隆證券研究中心的資金監測數據分析,我們提出了主力有利用軍演事件炒作進行打壓大盤以獲得廉價籌碼的意圖。12月21日,大盤在金融、地產、鋼鐵等周期性板塊帶動下震蕩上行,這符合我們前期報告中提出的關於周期性板塊存在一波估值修復的機會的分析。雖然現在說有點馬後炮,但值得注意的是,為什麼主力會在20日的同一天同時打壓大盤、在21日同時拉昇周期性的板塊?板塊輪動在現階段結構性行情中屬於很正常的事,但不可否認的是,這幾天過山車般的行情把中小散戶的情緒帶到了天堂與地獄兩極中各旅游一天。
值得關注的是,在通漲壓力以及穩定經濟來穩發展的兩難之下,我們萬隆證券研究中心預計,在近期管理層有可能通過推高人民幣匯率以達到控制通漲及穩定經濟增長間的平衡的可能性。而這是對A股非常利好的一個信息,因為我們認為,隨著人民幣昇值,一方面會吸引QFII與熱錢對A股的投資熱情;二是人民幣昇值有助於減低國內的通漲壓力,從而減少通漲對經濟轉型的壓力;三是在目前出口額將會持續減緩的趨勢之下,人民幣昇值有利於迫使那些低端出口產業主動進行產業昇級。
結合以上分析,可以看出目前中國宏觀經濟運行基本面已經向好,因此市場整體情緒應該是處於偏樂觀的狀態;但實際上經過這幾天的大幅波動可以估計目前中小散戶現階段對市場的關注處於搖擺不定的欠缺方向的情緒狀態之中。