周三深滬A股市場震蕩再創新高,上海綜指收於2861點,上漲19.95點.從市場層面來看,周三的上漲與權重指標類的地產、金融類股票的補漲密切相關.當日保利地產、萬科A、光大銀行、興業銀行、招商銀行等大幅度上漲,推動指數收高。從市場軌跡來看,今年以來市場運行最弱的板塊地產板塊出現了補漲,這一方面表明其超跌的一種反彈,同時也是板塊輪動中最後一個板塊的上漲,從今年板塊運行來看,新興戰略產業、新能源、醫藥、創業板、中小板、通脹類、有色資源類、酒業等股票集合體全部輪回一篇炒作,而地產、金融類股票全年處於跌勢,近期其產生的上漲,更多層面是一種板塊超跌的輪動反彈,因此從操作的角度來看,我們建議投資者保持高度警惕。從地產股產生反彈時間來看,主要是由於15中全會期間出臺其利空因素較小,導致被套主力與投機力量的一種短線炒作,從大部分地產股的估值來看,盡管其年度調整較多,但總體PE仍處於高風險之中。周三深滬A股單日總成交突破4036億,但滬指也僅有不足20點的的漲幅,表明市場上行動力正在減弱,從技術指標來看,由於滬綜指節後已有兩個明顯的跳空缺口,周三收出盤中新高,那麼周四形成第三個跳空缺口的概率較大,但股市缺口理倫中有『三跳空氣數將盡』之軌跡,因此對於投資者而言,短期內保持戰略觀望或逢高減持兌現等待為佳。
從後市來看,由於宏觀經濟調控、主板新股擴容提速、重要規劃編制、人民幣昇值、貨幣戰、貿易戰演變、通脹形勢仍不明朗和實質性解禁壓力的到來等因素交織出現,其總體難改四季度大震蕩格局。由於四季度是全流通的關鍵形成周期,估值風險品種應加大防范,操作上建議以波動性策略應對為佳,從目前格局配合市場反彈的所有板塊完全表現、全流通格局形成、大量累積或解禁的品種將可能出現回歸壓力等因素來分析,筆者認為A股的偷襲式反彈將進入尾聲階段,盡管仍會有品種不時表現,但總體難改A股市場出現3-5年大沈淀周期的總趨勢,而牛市在目前全流通格局中,特別是高估板塊配合近期權重等所有板塊全線炒作過後,展開的可能性幾乎為零,因此近期在反彈過後應采取謹慎加回款現金的准備或開始回款,穩健投資者保持戰略觀望,短線投資者仍可繼續戰術適當性操作,但倉位的進出需要嚴格控制。