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8月17日,國務院召開會議,聽取發展改革委關於振興東北地區等老工業基地進展情況和下一階段工作重點的匯報,會議審議並原則通過了兩項相關的規劃與意見,並提出八項重點工作力保東北地區形成獨特優勢和競爭力的新增長極。昨日,東北地區的116只A股公司加權平均指數放量跳空高開,最高上漲至3202.07點,收報3163.67點,全天上漲0.48%,跑贏上證指數,成交額達156.44億元,較周二增長37.24%。
東北地區上市公司涉及22類行業(申萬一級),其中,以機械設備類公司上市最多,達18家,另外,有6類行業上市公司家數超過8家,分別是,醫藥生物(11家)、公用事業(11家)、商業貿易(9家)、化工(9家)、交通運輸(8家)、房地產(8家)。值得一提的是,本次國務院審議並原則通過的《關於加快東北地區農業發展方式轉變建設現代農業的指導意見》將直接惠及的東北農業類上市公司只有5家,投資者可重點關注。
《證券日報》市場研究中心通過對眾多券商及研究機構的近500份投資評級報告進行分析整理,從東北地區的116家A股公司中,精選出被機構看好的8家公司進行重點分析解讀,以饗讀者。
北大荒受益於國家糧食生產扶持政策
券商評級:信達證券維持公司『買入』評級不變。100多元的地租明顯低估了公司土地資源的真實價值,公司價值至少應不低於20元。鑒於公司業務目前不確定性大,盈利預測將在調研後給出。維持『買入』評級不變。
天相投顧維持公司『增持』的評級。『立足農業』是公司業績的基礎,土地承包收入增長促公司業績穩定增長,而『跳出農業』、延伸工業產業鏈是公司盈利提昇的關鍵。公司作為種植業龍頭,直接受益於糧價上漲和國家糧食生產扶持政策,並積極延伸產業鏈,維持『增持』的評級。
市場表現:昨日,北大荒市場表現較強勢。股價高開低走,至收盤上漲0.11元,漲幅為0.78%,機構資金淨流入量為-1222.621萬元。
農業龍頭:北大荒是我國目前規模最大、現代化水平最高的農業類上市公司和商品糧生產基地,是國家農業產業化重點龍頭企業之一,將在稅收、銀行信貸、配股融資等方面獲優惠,公司擁有62.4萬公頃耕地和24萬公頃可墾荒地,農業機械化、水利化、良種化水平處於國內領先地位,具有明顯的裝備優勢和技術優勢。另外,公司原擁有的墾區耕地價值或面臨重估。
中國第一糧倉:公司擁有的友誼農場等16家農場分布在世界上土質最肥沃的三大黑土帶之一的三江平原上,土壤有機質含量高,水資源豐富,無任何污染,有著『天下糧倉』的美譽,公司經營模式類似『地主』,利潤來源主要依靠『土地轉包』收益。
全國糧食生產先進單位:2009年年報披露,公司2009年現代農機裝備、農業標准化水平,農業科技推廣、抗災、糧食綜合生產能力均顯著提昇,承擔並出色完成9項農業部高產攻關項目,糧豆綜合生產能力實現穩步增長,全年實現糧豆總產475萬噸,糧豆平均單產493公斤;二九?、友誼、八五二、七星、八五六等分公司被評為全國糧食生產先進單位。
沈陽機床獲研發補貼
券商評級:東海證券給予公司『買入』評級。預計公司2010-2012三年每股收益分別為0.56、0.73(增發攤薄後)和1.19元。考慮到公司良好的成長性,給予買入評級。
國信證券給予公司『中性』評級。認為目前訂單已排至年底,預計下半年收入40億,淨利潤4000萬。全年收入80億,淨利潤2億。預測2010、2011年每股收益分別為0.36、0.20元,對應市盈率33倍、59倍,估值水平偏高,維持『中性』評級。
市場表現:昨日,沈陽機床由於國務院八措施力推東北振興消息出臺,市場表現較強勢。股價高開低走,至收盤上漲0.26元,漲幅為2.03%,機構資金淨流入量為-3542.49萬元。
獲研發補貼:2010年8月18日公告,2010年8月16日公司收通知,為加快沈陽機床『高檔數控機床與基礎制造裝備』科技重大專項課題實施,根據沈陽市經濟和信息化委員會沈經信函字【2009】48號,給予公司研發補貼3000萬元。根據企業會計准則有關規定,公司將收到上述款項時計入遞延收益,在項目建成並投入運營後按照專項投資款所形成資產使用年限進行分期確認,對公司當期損益不會產生重大影響。
大股東具有潛在重組預期:2009年6月國機集團提出希望與沈陽機床控股股東開展戰略合作,沈陽市國資委表示歡迎包括國機集團在內的相關投資者與沈陽市國有企業開展戰略合作。09年11月沈陽市國資委公開掛牌轉讓機床集團30%國有股權,按照沈陽市國資委的要求,受讓方在《股權轉讓合同》生效之日起,三年內不得轉讓所受讓股權,但機床集團整體上市後除外。
獐子島盈利大幅增長預期最為明確
券商評級:申銀萬國維持公司『買入』評級。考慮前期對扇貝畝產水平和價格假設偏保守,小幅上調2010-2012年全面攤薄每股收益至0.83、1.09、1.35元,三年復合增長率43.4%,目前股價對應2010-2012年市盈率為46、35、28倍。
中金公司維持公司『審慎推薦』投資評級。鑒於獐子島是今年農業股中盈利大幅增長預期最為明確的個股,且今年淨利有望做到3.8億元,對應增發攤薄前每股收益0.84元,由此維持『審慎推薦』,並提示長期投資機會。
南京證券給予公司長期『推薦』評級預計2010年-2012年公司全面攤薄後的每股收益分別為0.78元、1.00元和1.23元,以8月11日的收盤價計算對應市盈率分別為48.55倍、38.87倍和31.68倍,估值優勢不明顯,目前整個農業板塊的估值處在歷史高位,短期內可能存在調整需要,短期內給予公司中性評級。中長期依然給予公司推薦評級。
市場表現:昨日,獐子島市場表現與上證指數相比較為強勢。股價高開低走,至收盤上漲0.31元,漲幅為0.80%,機構資金淨流入量為461萬元。
淨利潤大幅增長:2010年中報披露,預計2010年1-9月淨利潤同比增長100-150%,2009年1-9月淨利潤1.24億元。變動原因:市場需求持續回暖、養殖水平提昇明顯;公司主要產品產能充足,銷量同比大幅增長,銷售價格同比上昇,毛利率隨之大幅提高。
海域資源優勢:公司擁有得天獨厚發展海水增養殖業海域資源優勢,水域面積廣闊,具有較大發展空間;養殖海域理化條件適宜大面積發展底播增養殖業;養殖海域地理位置和水質條件優越,遭受環境污染和自然災害風險較小。
營口港受惠於東北經濟圈的戰略發展
券商評級:國元證券給予公司『謹慎推薦』投資評級。預計公司2010-2012年的每股收益分別為0.25、0.3和0.34元。對應目前股價的市盈率分別為26.16、21.8和19.2倍。考慮到公司受惠於東北經濟圈的戰略發展,且地理優勢得天獨厚;再加上資產注入預期,給予公司2011年30倍市盈率的估值水平,對應目標價格為9元。
銀河證券上調投資評級至『謹慎推薦』。預計公司2010-2012年EPS分別為0.254、0.29和0.337元(假設營業收入增速分別為11%、8%和6%),市盈率分別為26、23和19倍,當前公司股價6.55元,目標市盈率18-20倍,上調投資評級至『謹慎推薦』。
湘財證券上調公司評級至『買入』。分別上調營口港2010年和2011年的EPS至0.25元和0.36元,上調幅度為19%和33%。目前營口港2011年動態市盈率為18X,估值顯然不貴。因為考慮到公司在北方港口中良好的成長空間,我們認為給予其30X市盈率的估值較為合理,即目標價10.8元,上調評級至『買入』。
市場表現:昨日,營口港市場表現較強勢。股價高開低走,至收盤上漲0.14元,漲幅為2.09%,機構資金淨流入量為-651.175萬元。
主營優勢:營口港由營口港區、?魚圈港區和仙人島港區三個港區組成,85%運輸量量都是內貿貨源。目前公司擁有八大專用泊位,包括煤炭、礦石、滾裝汽車以及集裝箱專用碼頭等,其中大件碼頭目前有350噸的吊車,是全國沿海港口目前最大的碼頭起重設備。
國電電力收購集團資產和多元化發展潛力大
券商評級:平安證券維持公司『推薦』評級。暫不考慮公司公開增發影響,預計公司2010、2011、2012年每股收益分別為0.14、0.24和0.26元/股,目前股價分別對應市盈率為24倍、18倍和15倍。公司在繼續收購集團資產和多元化發展方面仍有很大潛力。但公司未來投資機會仍更多依賴於煤價下跌帶來的行業性轉暖,目前估值相對合理。
天相投顧維持公司『買入』評級。預計公司2010-2012年全面攤薄後每股收益分別為0.17元、0.24元和0.29元,對應的動態市盈率分別為21倍、15倍和12倍,估值偏低,維持『買入』評級。
市場表現:昨日,國電電力股價走勢較弱,至收盤下跌0.02元,跌幅為0.57%,機構資金淨流入量為-2289.896萬元。
公開發行股票:2010年8月6日公告,公司股東大會同意公開發行不超過30億股A股,控股股東中國國電集團公司承諾認購不少於公開發行A股股票數量10%股票,發行價格不低於公告招股意向書前20個交易日A股股票均價或前一個交易日均價,募集資金總額不超過97億元,其中72.07億元用於收購控股股東中國國電所所持國電浙江北侖第三發電公司50%股權、國電新疆電力公司100%股權、國電江蘇諫壁發電公司100%股權和國電江蘇電力公司20%股權,剩餘部分用於投資公司自建電源項目,分別以8億元、8億元、12億元、7億元和3億元投資四川大渡河瀑布溝水電站、國電江蘇公司諫壁發電廠擴建、大連開發區熱電聯產、甘肅酒泉熱電聯產和吉林延邊州大興川水電站。
中國一重盈利能力將大幅提昇
券商評級:安信證券給預公司『買入-A』評級。目前公司在手訂單170億元,預計2010年全年公司新接訂單可望達到160億元。這將為公司的發展奠定堅固的基礎,基於公司強大的綜合實力和良好發展前景,按照2010年的28倍市盈率計算,對應的股價為7元。維持『買入-A』的投資評級。
中銀國際給予公司『買入』評級。認為公司今後兩年的盈利能力將大幅提昇。中國一重估值應較機械裝備類公司平均存在一定溢價,並在新能源核電設備公司中處於平均水平。基於27.0倍2010年預期市盈率,維持中國一重的目標價6.36元人民幣和買入評級。
市場表現:昨日,中國一重市場表現相對較強,盤中一度衝過牛熊分水嶺半年線,由於市場回落最終收在半年線之下,至收盤上漲0.02元,漲幅為0.37%,機構資金淨流入量為2105.993萬元。
重型機械制造龍頭:公司是我國制造能力最強的重型機械制造企業之一,是涉及國家安全和國民經濟命脈的國家重大技術裝備骨乾企業,50年來為國民經濟建設提供機械產品近200萬噸,填補國內工業產品技術空白400多項,開發研制新產品300多項歷史上創造了眾多『中國第一』,打造了著名的『中國一重』品牌,以2008年工業總產值計算,公司是中國最大的重型機械制造企業,居七大重機之首。
大型鑄鍛件制造基地:公司具有一次性提供700噸鋼水、最大鋼錠600噸、最大鑄件500噸、最大鍛件400噸的生產能力,綜合制造能力世界一流,在『建設鑄鍛鋼基地及大型鑄鍛件自主化改造項目』實施後,公司的制造能力優勢將進一步放大,鋼水能力增加到年產50萬噸,鍛件增加到年產24萬噸,鑄件增加到年產6萬噸,成為世界最主要的大型鑄鍛件制造基地。
鞍鋼股份淨利潤大幅增長
券商評級:長江證券維持『推薦』評級。三季度虧損出現並加劇說明實體正在逐步兌現前期的悲觀預期,也正因為此,出現了大幅下跌後的公司股價已經開始具備長期價值。我們給予公司2010、2011年每股收益分別為0.29元和0.52元,維持『推薦』評級。
興業證券給予公司『推薦』評級。預計公司2010年-2011年的每股收益分別為0.62,0.83元。
中金公司給予公司『推薦』評級。維持2010、2011年的業績預期,0.94和1.10元,對應A股2010年市盈率9.7倍、市淨率1.2倍,股價短期受政策影響較為負面,但基於低成本,產量增長,重組進程推進等刺激因素,長期來看維持『推薦』。
市場表現:昨日,鞍鋼股份漲幅總體好於上證指數。股價高開低走,至收盤上漲0.01元,漲幅為0.12%,機構資金淨流入量為-3331.85萬元。
鞍鋼集團重組:公司母公司鞍鋼集團與本鋼集團擬聯合重組成立鞍本鋼鐵集團。該集團成立後,不僅避免了兩大集團近距離的價格競爭,同時在原材料采購上更好地發揮規模優勢。公司鐵礦石80%可以由集團供應,公司可以獲得低成本競爭優勢。2010年6月鞍鋼集團總經理張曉剛透露,鞍鋼和本鋼的實質性重組將在年底前實現。
淨利潤大幅增長:2010年中報披露,2010年1-9月淨利潤23—29億元,同比增長597—779%,基本每股收益0.318?0.401元。2009年1-9月淨利潤3.3億元,基本每股收益0.046元。業績預告的說明:今年上半年鋼材市場回暖,鋼材價格上昇,但第三季度鋼材價格下滑。公司通過不斷優化品種結構,努力提昇公司的經營業績。預計2010年1-9月份,公司仍能保持較好的收益水平。
一汽轎車主業將重組改制
券商評級:申銀萬國給予公司『增持』評級。預計2010年、2011年每股收益分別為1.42元、1.57元,目前股價分別相當於2010年、2011年市盈率為12倍和11倍。奔騰B50的推出豐富了公司自主品牌的產品線,且在2010年將全年貢獻銷量,拉動業績穩定增長;目前公司自身估值安全邊際,一汽集團資產整體提供了想象空間,維持增持評級。
華泰聯合維持公司『增持』評級。盡管對於一汽轎車而言,借殼上市方案可能性的逐漸變小將使得這方面的溢價逐漸消失,但根據預測公司2010、2011年的業績分別為1.55元、1.75元,當前對應2010、2011年市盈率分別為10.8倍、9.6倍,從基本面和估值來看,目前仍較為安全,因此維持『增持』評級。
市場表現:昨日,一汽轎車市場表現較強勢。股價高開低走,至收盤上漲0.32元,漲幅為1.90%,機構資金淨流入量為54.717萬元。
一汽集團整體上市:2010年7月一汽集團進行主業重組改制,作為主發起人發起設立股份有限公司。一汽集團擬將持有的公司股權和一汽夏利(000927)股權作為其主業資產的一部分出資到擬新設立的股份有限公司。一汽集團旗下另兩家上市公司一汽富維和啟明信息均未被納入股份公司名下,意味著一汽集團本次改制重點是在其最為核心的整車業務上。一汽集團此次設立的新股份公司,可能成為其整合主業資產實現整體上市的平臺。一汽集團產銷量連續多年居中國汽車行業之首,2004年企業年銷量率先突破100萬輛。2007年,一汽實現銷售143.6萬輛,實現銷售收入1885億元。2009年,一汽實現營業收入2065億元,位列世界500強第258位。
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