|
||||
56家創業板公司上半年淨利同比僅增26.1%
截至8月18日,56家創業板公司公布了半年報,剛好為創業板103家掛牌公司的一半。這些公司淨利潤同比增幅僅為26.1%。而242家已公布半年報的中小板公司業績增幅為41.81%,883家已公布半年報的A股上市公司業績增幅為58.74%。
此外,創業板2009年、2010年一季度、2010年上半年的業績同比增幅呈逐步收窄態勢。但創業板企業2010年上半年每股收益均值為0.31元、銷售毛利率高達40.69%,均高於中小板企業和整體A股公司的水平。
分析人士認為,主板公司業績同比增長較大主要是因為金融危機造成去年業績較差這一翹尾效應,而創業板公司所處行業抗金融危機衝擊能力較強,直接造成了高成長性的創業板企業半年報業績平平。
業績增幅下滑
不僅僅是今年半年報業績的同比增幅落後於中小板和整個市場,創業板企業今年上半年營業收入、營業利潤的增幅也處於下風。而且,創業板企業淨利潤同比增速在2009年、2010年1季度、2010年上半年三個時間段裡一路下滑。
Wind數據顯示,以已公布半年報的企業為樣本,創業板公司上半年營業收入的同比增長率為31.42%,中小板企業為39.01%,A股上市公司的營業收入增幅則為35.89%。營業利潤方面,創業板公司、中小板公司、A股上市公司今年上半年的同比增幅分別為23.97%,43.78%和59.46%。
再從縱向比較來看,2009年創業板企業淨利潤同比增長48.19%,2010年一季度同比業績增幅降至30.56%,2010年上半年進一步下滑至26.1%。盡管半年報業績尚未披露完畢,但這也從側面說明投資者需對創業板公司的高成長性有所甄別。
一位市場人士表示,下滑的業績同比增幅變動曲線有點令人難以理解。他認為,2009年是實體經濟受到金融危機衝擊最為明顯的一年,自當年二季度開始,實體經濟就開始從谷底反彈,所以,2009年全年、2010年一季度及2010年上半年企業業績增幅應該呈現先低後高再有所趨緩的走勢。
正如該人士所言,中小板企業在前述三個時間段的業績增幅分別為26.62%、68.73%和41.81%;A股上市公司的業績增幅走勢為24.95%、61.29%和58.74%。有人士稱,這與業績增幅一路下滑的創業板形成鮮明對比,再考慮到創業板開市於2009年10月,不排除有公司粉飾利潤的可能。
毛利水平領先
盡管業績增速不佳,但Wind數據顯示,從已公布半年報的上市公司整體業績來看,創業板企業的每股收益均值在0.31元,高於整體A股公司的0.20元及中小板企業的0.25元。
從另一項反映上市公司盈利能力的指標———銷售毛利率來看,創業板公司實力強勁。今年上半年,創業板企業的銷售毛利率高達40.69%。相比之下,中小板企業26.08%及A股公司21.44%的銷售毛利水平就黯然失色了。
而從創業板企業上市至今的毛利率變化來看,今年上半年比第一季度、2009年都有微幅提昇。其中,超圖軟件(300036)的銷售毛利率從2009年的58.87%一舉增至2010年中報時的80.08%。
當然,並非所有創業板企業都能維持高毛利水平。南都電源(300068)和奧克股份(300082)的上半年銷售毛利率就在20%以下,相比去年的毛利水平分別下降了8.77和13.13個百分點。
客戶集中風險隱現
創業板公司業績中另一大特點是營業收入來源較為集中。
據中國證券報記者統計,就已公布半年報的、有可比數據的43家公司而言,前五名客戶的營業收入總額佔公司總營業收入的比例達42.83%。其中,11家公司的這一比例高於50%。萬邦達(300055)、碧水源(300070)、藍色光標(300058)更分別高達99.98%、93.74%和85.68%。
『這反映了創業板公司所處的市場特質。』有分析人士指出,由於多數創業板公司身處新興市場,從市場發展來看,營業收入的相對集中是可以理解的,但也潛伏著風險。比如主要服務於一家壟斷性行業巨頭的創業板公司就面臨『大象轉身』的風險。掌握現行手機支付核心技術的國民技術(300077)就因中國移動計劃調整手機支付戰略而一度股價下挫。
此外,三聚環保(300072)上半年前五名客戶的營業收入總額為2184萬元,佔營業收入的49.78%。在其前五名客戶名單中,中國石油(601857)下屬公司有3家。雖然華星創業(300025)上半年前五名客戶的營收佔比僅為26.49%,但公司的主營業務長期掛鉤於中國移動。2010年上半年、2009年度、2008年度、2007年度,公司對中國移動及其下屬分、子公司的銷售收入分別佔當期營業收入的70.02 %、78.88%、93.85%、95.59%。(李若馨)
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||