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中債網8月4日公布了7月各類券種的托管量和投資情況。在當月淨供給量下降的情況下,商業銀行和保險機構淨增持量明顯萎縮,基金淨增持量顯著上昇,證券公司則出現了最近三個月首次減持債券的情況。總體而言,在資金推動力量漸衰、估值壓力顯現和股市強勁反彈的情況下,7月債市謹慎情緒有所昇溫。
數據顯示,7月份主要券種(不包括央票)的淨供給量(以托管量增加值衡量)為1302億元,較6月份下降2082億元。淨發行量的下降主要來自於國債和信用債發行的萎縮。其中,國債(含儲蓄國債及地方政府債)淨發行量為414億元,較上月大幅減少1716億元;短融的淨發行量為-278億元,而上月為168億元;企業債、中票淨發行量也分別比上月減少了24億元和164億元。
受債券淨供給下降的影響,7月商業銀行淨增持債券的規模降至三位數,為321億元,較6月份萎縮九成以上。尤其是,全國性商業銀行當月淨減持債券20億元,這是今年3月以來大銀行首次減持債券;無獨有偶,保險機構7月份債券淨增持規模也由6月份的255億元大幅下降至50億元。相比之下,7月份基金明顯加大了補配債券的力度,淨增持量高達977億元。值得注意的是,交易性力量的另一代表——證券公司,7月份選擇了大舉減持債券。數據顯示,證券公司當月債券托管量下降了257.億元,是各類機構中減持債券金額最多的。
業內人士指出,7月機構配債力度放緩的情況,固然受到了供給下降的被動影響,但也不能否認其中包含有機構調整資產配置的主動成分。而在風險偏好抬頭的背景下,股票市場好轉導致基金、券商等交易型機構大規模減持債券的風險值得關注。
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