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股指再度破位下行,又到了考驗3000點大關的時刻,而昨日新上市的小盤新股N洪濤漲幅僅25%,申購新股收益率越來越低。在大量資金雲集一級市場的同時,二級市場的股價卻接連走低,招商證券更是跌破發行價且仍有繼續下跌之勢。如果股指進一步走低,出於風險收益比的關系,一級市場申購資金或將源源不斷流入二級市場,股指將獲得一定程度的支橕。
現在有多少資金在申購新股,有說3萬億元的,也有說2萬億元的,具體多少暫且不論,這筆錢如果放在二級市場,則足以把股指推高一大塊。但由於新股申購的無風險收益,這部分資金拒絕進入二級市場,不過,現在的情況可能會發生一點點變化。
資金申購一級市場小盤新股,如果按照千分之一的中簽率,加上25%的上市昇幅,單次申購的收益率為萬分之二點五,如果按照一年申購50次新股計算,折合年收益率為1.25%,還不如存銀行劃算,更不用說融資打新股的投資者。上市能夠獲利25%還算好的,如果是網下申購招商證券,等到上市之時恐怕只能割肉,即使忍痛持有,按照公允價格計算,也是虧損記賬。
本欄以為,在現在的市場背景下,申購一級市場新股已經很不劃算,相反二級市場上則充斥著已經跌破發行價或者正在發行價邊緣掙紮的新股,還有業績已經明顯提昇或者預期明顯提昇的藍籌股,以及有著極強抵御通貨膨脹的資源股。最重要的是,這些公司的股價非常便宜,很多藍籌股預期2010年的市盈率都低於20倍。可以預計,投資這些股票,持有一段時間之後,其投資收益肯定要好於申購一級市場新股。
也就是說,現在的一級市場投資者已經具備了向二級市場轉移的可能。除了由於投資方向限定的部分資金外,個人投資者的資金,基金、券商的自有資金,以及其他很多可以投資二級市場的資金都會認真考慮這個問題,是執著地去『不斷希望,不斷失望』,還是開開心心地逢低抄二級市場的底,相信風險收益比會打動很多一級市場投資者的心。
有專家說,3000點之下可以閉著眼睛買股票,如果市場真給投資者這樣一個機會,大家還是要認真把握。宏觀經濟不斷提昇,通貨膨脹預期不斷加強,在這樣的背景下,A股市場沒有理由持續下跌,由短期資金緊張引發的跌幅一定會在未來被全面收復,抄底就一定要堅決。
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