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兩市超過四百家的跌停,收出的一根超級長陰線,不但把日k線形態徹底破壞,還擊潰了大部分多頭信心。今年以來經歷了十一次大陰線,但大部分是隨後緊隨著陽線,甚至走出了震蕩上漲新高的走勢,這次大陰線是臨近年底,在這個沒有賺錢效應的市場中,指數將會如何運行?
一,中國資本開創多種渠道分類出海,是明顯分流資金,這對於A股市場來說無異於是起到抽血作用。
最新數據顯示,我國前三季度國內生產總值166043億元,同比增長11.5%,比上年同期加快0.7個百分點。其中,一季度增長11.1%,二季度增長11.9%,三季度增長11.5%。宏觀經濟形勢處於一片向好之中。但是指數上漲幅度更為猛烈,以至於之前指數出現了一漲再漲,相當多的機構觀點都是承認,大部分股票已經不再低估,而是完全由於資金的流動性泛濫,從而造成了股價的不斷上漲。
但是國內基金公司通過發行全球基金、銀行保險等也在相繼對外投資,QDII隊伍的不斷壯大,僅僅基金系就發行了超過千億元的基金投向海外,港股直通車的高預期,實際上就是中國資本正在通過各類渠道大舉邁向世界資本舞臺,極大地緩解了之前的流動性泛濫問題,但這對於A股市場的資金面來說無疑是起到了分流作用。我們看到港股特別是H股、中資股近期表現非常優秀,比如香港的大盤H股交通銀行、中國神華單日漲幅遠超10%甚至接近20%,這種盈利效應罕見的遠遠超過A股,就是得益於國內資本的出海揚帆。在此消彼長之間,逐漸使得資金開始分流A股市場。
此外,加上周五即將發行的中石油,近兩個月以來建設銀行、中國神華、中海油服等大盤股發行達到了空前的密集程度,在供給需求之間的失衡,正在逐漸被慢慢打破,公司質量越來越好的巨無霸上市,在充分反映中國經濟晴雨表的同時,也讓證券市場的投資者口味越來越高,投資也越來越理性,對三四線的垃圾股不再青睞,如今的二八格局很大程度上就來自於此。
二,市場流傳炒股收入須申報個稅的消息,實際上不亞於征收資本利得稅,這種利空威力巨大,如沒有進一步解釋,指數難以抵擋回落的腳步。
周四個別媒體報道了炒股收入須申報個稅,明年1月1日啟動的消息,指出收入計算范圍包括投資股票所得收入。該報道原文指出,『根據國家稅務總局去年11月公布的《個人所得稅自行納稅申報辦法(試行)》規定,一個納稅年度內,『財產轉讓所得』、『利息、股息、紅利所得』包括在11項所得項目中,如果合計達到12萬元的納稅人,均須向稅務機關自行申報。北京地稅有關稅務人員介紹,計算股票收入,就是在去年一個納稅年度內,個人股票轉讓所得與損失盈虧相抵後的正數。』
這種計稅范圍無異等同於征收資本利得稅的實際效果。上世紀九十年代我國臺灣地區出現的大牛市中兩次大幅度的暴跌歷程中,其中一次就是宣布開征資本利得稅所引發的,指數回調幅度超過30%,因此,如果消息屬實的話,這種利空威力巨大,如沒有進一步解釋,指數在一段時間內都難以抵擋震蕩回落的腳步。投資者對此可能需要有一個提前的心理准備。建議密切關注消息面的進一步變化,這很可能將成為指數短線波動的決定性因素。
三,今年以來大部分暴跌過後都伴隨著上漲甚至震蕩創出新高,這次也會按照慣例運行嗎?股指期貨的推出,將對指數產生何種影響?
盡管今年以來的11次大暴跌,有7次是緊隨其後出現陽線甚至後市走出了震蕩上漲創新高的走勢。聯系到即將推出的股指期貨新品種,我們認為,在利多、利空消息互相搏殺之間,指數有望出現寬幅震蕩的走勢。而大盤權重股將是多空搏殺的重點目標。主要理由是:一方面,支橕我國各主要商品價格、包括股票價格普遍上漲的核心因素,即國內資金流動性過剩格局依然未變,最新公布9月份生產資料價格同比上漲4%就是明證;另一方面,股指期貨這一個重大新游戲即將推出,目前准備已經非常充分,根據以往周邊市場的歷史走勢來看,一般情況是,在股指期貨正式推出的前一個月左右時間內,由於機構對大盤股的配置需求普遍增加,由此會推動股指上漲在目前這個關鍵時期,大資金大機構敢於清倉拋售大盤指標股的可能性不大。大盤權重股很可能是市場中極少數具有激進參與價值的群體。
具體到行業板塊來分析。我們看到,周四市場雖然出現長陰線和大面積暴跌,但是依然有資金在部分板塊熱點中開花結果。由於人民幣兌美元中間價首次突破7.50關口,昇值有再度加速之勢,人民幣昇值板塊集體走強,對昇值敏感的航空、地產、金融板塊均成為多頭轟擊的目標,可以說,市場資金流向熱門的板塊依然集中在金融、地產、航空、煤炭等幾個中長期看好的行業中,其中除金融板塊中特別是含H股的個股整體走勢保持相對上昇通道沒有被徹底破壞以外,其餘板塊從走勢上看,均屬反彈行情,而能對指數產生明顯驅動的新板塊沒有出現。因此即便後市出現止跌上漲,這些板塊品種也暫時只能看作的是反彈而已。對於金融板塊、資源類主題品種,還值得短中期高度關注的。
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