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周三A股跳空低開,最後低收,K線實體較短,表明多空搏殺有限。成交也大幅萎縮,表明殺跌者不甘而接貨者亦有限。收盤滬綜指跌1.18%至2398.37點,深綜指跌1.31%至945.29點,300指跌1.12%至2563點,其指數期貨7月合約跌1.2%至2579點。
盤面看,主流的金融、地產股大體保持小幅下跌態勢,但保險類股明顯偏強。一些強周期類股走勢偏弱,前一天慘跌的創業板個股探底回昇。宏觀經濟增長前景不太明朗,這應是強周期類股承壓主因。昨內盤有色金屬期貨繼續大幅殺跌,進一步印證了市場的這種預期。7月1日我國將公布6月PMI制造業指數,市場平均預測值是由5月時的53.9降為53.2。
外盤隔夜慘跌,但周二亞歐股市大多回穩,跌幅收窄或小有上漲。我國港股周二跌0.6%,於港股掛牌的富士康(2038,HK)跌6.9%,原因是該公司預測上半年虧損擴大。富士康股價走勢可能是個提示,投資者對A股中類似的側重於低價接訂單的勞動密集型公司保持警惕,選股應更側重於技術或資本密集型公司。富士康今年年初最高價位是11.68港元,現已跌至5.11港元。
根據中國政府網站周三刊登的一份公告,溫總理在28日及29日的經濟形勢座談會上表示,中國將進一步鞏固和發展好的經濟形勢。他承諾,在當前『極為復雜』的國內外經濟形勢下,將保持政策的連續性和靈活性。這份報告應該對A股及全球各地投資者的人氣起一些穩定作用,加上股指跌幅較大,所以周三市場走勢趨於平穩。
昨盤後,央行公布稱,本周四將在公開市場采用利率招標方式,發行220億元三年期央行票據。該發行量較上周四的180億元增加兩成以上。央票發行量雖有所增長,但應是利好,因本周二央票發行量較上周同期增十倍,這說明本周四資金回籠力度有所收斂。
人民幣昇值可能也構成短線利好,因周三人民幣大昇159基點至6.7818兌1美元,創2005年7月匯改後新高。人民幣昇值似乎有點主動性,因美元已連續兩天昇值,而人民幣兌正在昇值的美元上昇。
由上可知,股市積極因素正在增加,所以短期內股指維持相對穩定的可能性較大。不過,股指在7月份農行上市前大幅上漲的機會也很小,畢竟該股融資額極大,而市場當前資金量不如上半年。
判斷超級大盤股對股指影響的一個較好方法,是看以往超級大盤股上市前後股指走勢。然而,從中行、工行、建行、交行、國壽、平保和中石油等來看,筆者似乎看不出什麼,因當時流動性空前泛濫,A股正處於一輪匪夷所思的大牛市中,再大的擴容也會淹沒在洶湧的資金潮中。
如果再往前推,可能就是1999年浦發銀行上市,在當時這絕對算是超大盤股,是除深發展外第二家銀行股上市。浦發行的上市情形和當前有點相似,即之前股指有過一輪大漲,但其後調整不少,在浦發行上市前股指進一步下跌,處於虛勢迎新狀態。然而,就是在這種情況下,股指仍是在浦發行掛牌後一個多月後纔重啟一輪昇勢。
除浦發行外,相對有參考意義的是中國聯通及長江電力,其中中國聯通上市後股指走勢也繼續跌一陣,但長江電力上市後股指即發動一輪行情。投資者不妨將滬市個股按股本排序,看看排名靠前的個股上市時的股指表現,或者能發現些線索。
雖然這樣的實證分析並不能找到完全一致的證據,但也能大致了解些大概率事件。另外,除998點至6124點這輪極特殊行情外,至少有一點是可肯定的,這便是『A股從未出現過超級大盤股上市前就大漲的案例』。這其實也給出了操作提示,即近階段投資者如輕倉操作,那麼踏空風險暫不會太大。
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