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美歐日央行提供巨額資金應對美國次級抵押貸款市場危機。
受美國次級抵押貸款市場危機等因素的影響,14日美國和歐洲主要股市再度大幅下跌。人們普遍關注的是,美國『次貸危機』將對全球金融市場和世界經濟增長帶來何種風險?
名詞解釋:次級抵押貸款 次級抵押貸款是指一些貸款機構向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款,這種貸款的利率通常比一般抵押貸款高出兩個百分點到三個百分點。美國的次級抵押貸款大多是前幾年住房市場高度繁榮時貸出的。在住房市場降溫後,房價下跌和利率上昇使很多次級抵押貸款市場的借款人無法按期償還借款,不少次級抵押貸款機構因此陷入嚴重財務困難,甚至破產。 |
目前看來,美國『次貸危機』可能還遠未結束,其原因主要有兩個:首先,導致美國次級抵押貸款市場危機的根源——美國住房市場大幅降溫的局面仍在持續。一般預計,至少在明年春季之前不會有明顯改善;其次,美國次級抵押貸款的還款方式決定今後將會有更多購房者不能按期償還貸款。隨著住房市場持續降溫,一些信用程度較低和收入不高的購房者的還貸違約風險將進一步加大,進而可能導致更多放貸機構和投資機構面臨危機。
美國『次貸危機』是從今年春季開始逐步顯現的。美國次級抵押貸款市場通常采用固定利率和浮動利率相結合的還款方式,即購房者在購房後頭幾年以固定利率償還貸款,其後以浮動利率償還貸款。在2006年之前的5年裡,由於美國住房市場持續繁榮,加上前幾年美國利率水平較低,美國的次級抵押貸款市場迅速發展。隨著美國住房市場的降溫尤其是短期利率的提高,次級抵押貸款的還款利率也大幅上昇,購房者的還貸負擔大為加重。同時,住房市場的持續降溫也使購房者出售住房或者通過抵押住房再融資變得困難。這種局面直接導致大批次級抵押貸款的借款人不能按期償還貸款,進而引發『次貸危機』。
美國『次貸危機』的影響范圍將有多廣?這是目前世界經濟界和金融界密切關注的問題。從其直接影響來看,首先受到衝擊的是眾多收入不高的購房者。由於無力償還貸款,他們將面臨住房被銀行收回的困難局面。其次,今後會有更多的次級抵押貸款機構由於收不回貸款遭受嚴重損失,甚至被迫申請破產保護。最後,由於美國和歐洲的許多投資基金買入了大量由次級抵押貸款衍生出來的證券投資產品,它們也將受到重創。
從世界各地區的情況來看,美國和歐洲的放貸機構和投資基金受到的衝擊最為嚴重。而日本的大銀行由於較少涉足美國次級抵押貸款業務,所受到的衝擊不大,這也是日本中央銀行14日決定撤回此前投入銀行系統的1.6萬億日元資金的主要原因。至於世界其他地區的金融機構,也會因其涉足美國次級抵押貸款市場業務的程度不同而受到輕重不同的衝擊。
近年來,由於流動性過剩等原因,全球主要金融市場均存在較為嚴重的投機問題。今年2月底至3月初,全球股市就已經遭遇了一輪重大調整,當時有關過度投機可能引發全球金融市場動蕩的問題就受到了各方的密切關注。在這種背景下,美國『次貸危機』將使股市出現劇烈動蕩的可能性加大,從而對全球正常的金融秩序甚至世界經濟增長帶來挑戰。