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昨日人民幣對美元中間價為7.5951,今年以來已累計昇值2.79%。分析人士認為,加息預期、美元趨弱等因素導致人民幣昇值出現階段性加快現象。從全年來看,人民幣匯率將保持有昇有降、震蕩上行的態勢。
國際市場上,周一美元對17種主要貨幣全部下跌。市場人士認為,英國、歐洲央行加息的可能性較大,而美國基本面仍不支持加息,再加上次級抵押貸款危機等因素,導致美元走弱。在國內,由於受廣東和北京豬肉批發價創新高影響,市場對6月份通脹上昇和7月加息的預期增強。以上因素階段性加快了人民幣昇值的速度。
當前,市場對人民幣全年昇值5%的預期較為一致。有分析人士指出,人民幣不會無止境昇值。全年昇值大幅突破5%的可能性也不大。
根據國際市場慣例,在匯率未完全自由浮動之前,央行總是盡量避免機構主體對昇值形成規律性預期,以免市場投機。央行與市場主體間微妙的博弈,決定了昇值必將伴隨著震蕩。
回顧上半年,盡管人民幣昇值總體加速,但匯率走勢震蕩是加劇了而不是減弱了。除了每日波幅擴大外,人民幣對美元中間價隔日波幅也從去年的平均0.05%上昇到今年上半年的0.07%,最大波幅達0.4%。人民幣昇值出現漲跌互現的局面,有效避免了單邊昇值的預期,市場主體也日漸適應匯率的波動。
興業銀行宏觀分析師魯政委認為,根據著名的『J』曲線理論來分析,中國已經基本渡過了匯改後1.5-2.5年的效應期,即順差滯後反應期。也就是說,未來匯率昇值對削減順差的影響將進入遞增階段。
在這種情況下,人民幣昇值的同時必須考慮它對國內產業的影響程度。人民幣一年昇值多少、以何種節奏昇值,將由經濟發展的方方面面共同決定,並且應該與國內的財政政策、產業政策、就業政策等相協調。