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從2006年12月5日推薦日到本月20日,聯合證券2006年終策略報告中所推薦的十大金股全部跑贏大盤,漲幅最高的鄂武商達到104.16%,漲幅最低的大族激光也有34.98%。聯合證券研究所所長吳壽康在接受本報記者采訪時表示,相對於短期表現來說,聯合證券研究所更關注公司的持續價值,聯合證券研究所在2007年十大重點股票中,有相當部分是已推薦了一年甚至更長時間的品種。
聯合證券研究所一貫堅持的研究理念是———重點發掘持續價值的創造者。『對於2007年十大重點股票的選擇,也體現了這個思想。』吳壽康表示,聯合證券的十大金股不是投機性股票,而是可以經受住時間考驗。『相信我們的十大金股會經受住時間考驗,會跑得更遠。你可以一年之後、兩年之後回過頭來看,我們挖掘的股票將遠遠勝過整個大盤的表現。』
『短期的表現並不是最重要,重要的是我們對這些公司的後期表現仍充滿信心。』吳壽康說,回顧前兩個月的表現,全部股票都超越大勢的表現,但由於各個公司基本面各時期的表現有所差別,短期內其股價的表現也呈現出一定的差別,一些公司基本面剛好出現轉折性變化或趨勢漸明的,如鄂武商、南京水運等股票現階段表現相比之下更為突出一些,而泛海建設等股票由於行業因素等影響,與大勢表現大致相當。因此,聯合證券2007年度十大金股的價值仍有待市場持續挖掘和認識。
吳壽康對記者表示,市場運行到目前這個階段,整體靜態估值水平處於相對高位,其中相當部分個股的確存在較大風險。然而,也要看到,中國市場與其他成熟市場的一些明顯的特殊性,如一些重大的市場機制、制度建立帶來的非常性機會———優質資產注入、整體上市、股權激勵等等。『這些變化是用簡單的靜態估值難以給予准確定價的,而恰恰又蘊藏了巨大的投資機會。由此,對於當前的市場,我們認為更應跳出一些靜態的數據、估值,紮實、深入研究現象背後行業、公司的基本面,把握它們發展的大趨勢,只有這樣,纔能面對大市驚濤駭浪而從容淡定。』
從短期來看,吳壽康認為投資機會存在於大盤藍籌和產業整合當中。『隨著加息塵埃落定和股指期貨將要推出,大型藍籌將有一波上漲的機會,再加上前期大盤藍籌的調整,以中石化、招商銀行、平安保險的大型藍籌股投資價值已經顯現,近期該類股票將有一波機會。』
另外,產業整合也將帶來不斷的投資機會,這主要是因為隨著產業兼並收購不斷發生,不少細分行業由此前的軍閥混戰變為寡頭競爭,行業的定價能力不斷上昇。比如鑫福藥業收購了湖州獅王一躍成為全球D-泛酸鈣的龍頭,如果該公司主要產品價格也有30%以上提昇的話,公司業績也將產生翻天覆地的變化,類似鑫富藥業這樣在細分產品領域的龍頭企業還有新和成、浙江醫藥、久聯發展等等。(聯合證券研究所所長吳壽康)