|
||||
多數基金對短期大盤調整的擔懮未見減弱,操作上大多采取靈活應變或作壁上觀。
估值偏高有待消化
廣發:今年股市的懸念是市盈率會漲多高,企業利潤到底能增長多少及傳說中的調整會如何演繹。
華夏:上半年的估值上昇空間比較小。
國海富蘭克林:股權激勵、買收合並等股改二次紅利所帶動的利潤增長可能使上市公司遭到低估。
泰信:估值水平將在公司盈利能力增強和中國金融體制制度性變革的推動下回歸到合理水平,依靠市場下跌來實現估值的回歸可能性較小。
中歐、長信:市場需要時間去消化階段性偏高的估值水平。
東方:維持市場將進入一個較為長期的寬幅盤整期的判斷,等待外生的力量來突破盤局。
諾安:後面一段行情理應更謹慎,原因是股票能預期到的收益率與無風險收益率相比優勢不大。
華安:未來要實現持續上漲甚至創新高,則必須有成交量的配合以及有持續熱點的出現,否則不排除大盤有再次調整的可能。
大小非解禁縈繞基金
國泰、國投瑞銀:海外股市的調整壓力、美國經濟減速和日元昇息對全球『CARRY TRADE』的負面衝擊等風險因素仍值得關注。
景順長城、信誠:A股對港股的溢價擴大也對A股市場的上昇有一定的制約。
諾安:關注3月、4月間封閉式基金分紅。
工銀瑞信、中銀國際、中歐:3、4月份共有2000多億元以上的限售類股票上市流通,5月大小非解禁量將達到高峰而產生的壓力不容忽視。
長盛:盡管緊縮政策的實際作用可能有限,但對市場心理層面的負面影響仍舊很大。
建信:一旦中金所推出股指期貨,在調整尚未充分的狀況下,市場可能會更多反映其做空效應。
控制倉位加快周轉
匯添富:今年以來的行業風格輪換特征明顯,並有加快跡象,將適度加大周轉率以應對未來個股重新分化的局面。
海富通:在短期策略上更加傾向於在倉位上保持相對中性的配置。
建信、中銀國際、中郵:從短期規避風險的角度,降低倉位、靜觀其變是最簡單有效的策略。
諾安:應當關注投資組合中主流板塊的倉位比例是否過高。
海富通:目前投資者缺乏較為一致的行業傾向性,而央企重組逐漸得到市場的認同,央企有可能成為年內推動整個市場行情深化的驅動因素。
華夏:央企內部整合、大行業進行的收購、以及牛市後期可能會出現的跨行業橫向收購都可期待。
東方:對於資產注入板塊的故事有多少能成為現實,有多少具備可持續性,又有多少埋下高風險性值得思考。
廣發:資產注入對於小型公司而言其變化可能非常大,但若考慮滬深股市總市值加H股總市值已超過15萬億元,佔GDP80%,這意味著市值增長的空間已不大。
聚焦『央企整合』概念
長盛:央企整體上市對於投資人的股票選擇會產生持續性的影響,國家要絕對控制的7大行業與國家要保持較強控制權的行業重點關注。
富國:雖然央企整合具有非常明確的政策導向,但在具體運作中仍面臨著時間的不確定性和整合力度的不可預見性。
華夏:看好資產乾淨且市值低的公司、質地好卻因要做股權激勵而股價被人為壓制的公司、有創新能力的公司(軟件類)、業績會因新會計政策而獲得提昇的公司。
國投瑞銀:從中小板公司目前公布的業績看,整體遠遠超出市場預期,預計會帶動相關板塊的上揚。
諾安:未來認購新股的收益率可以達到年15%的水平,另外只有優勢的小型公司在其發展過程所表現出來的更為優良的成長性纔有可能與較高的估值水平相匹配。
巨田:多數藍籌品種由於2006年上漲相對充分,已經難以獲取超額收益。
東方基金:金融、地產雖然長期看好,但短期在不確定因素的影響下,難以持續走高。
中銀國際、中歐:受到『兩會』政策促進的板塊值得期待,如農業、糧食、農藥、節能環保、交通運輸服務行業、軍工及電氣設備等。
上期基金觀點回顧:
3月面臨的不確定性較多,諸如外匯投資公司的出臺以及外匯儲備的投資渠道的人大議題將帶來流動性收縮的擔懮,而1-2月份宏觀數據出臺後也會導致加息與否的決定。3、4月份是『小非』解禁的小高峰,又是公司公布年報季報的高峰。而且A股再次進入高擴容期,炒新嚴重。A股市場不會容忍估值上比國際同行超出太多,另外不成熟的基民情緒波動直接通過開放式基金的申購贖回傳導到市場。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||