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與周三的大跌一樣,都是出乎市場預期之外,在沒有利好消息刺激的情況下,周三兩市竟出現了一路上漲不回頭的走勢,最終兩市雙雙收出實體大陽線,日K線上出現了陽包陰。上證綜指收盤2951點,又將第三度兵臨三千關口,這次能否衝上3000點?這次是那個板塊熱點來擔當主攻大任?
三千點即將躍過
不到50點的距離,再度來到3000關口之下,市場心態普遍認為,3000點這種重要的多空分歧位置難以逾越,但是我們通過最新情況仔細分析,認為這次重上3000點的可能性較大,主要理由是:
首先,市場大環境支持證券市場穩步攀昇,在接近3000點目前時刻,短線攻克這一位置只是時間問題。中長期的趨勢是,2006年我國經濟增長率為10.7%,已連續4年達到或超過10%。自2003年開始確立的人口結構轉變和消費昇級趨勢,奠定了此後10年中國經濟高速平穩增長黃金時期的基礎。中國企業的高成長特征,多方面需求拉動投資高速增長,居民收入穩步增長使消費增速不斷提昇,這樣一個繁榮興盛的經濟體勢必將成為投資的絕好平臺。
其次,2006年業績增長迅猛,公司基本面將使投資者進一步認同當前估值,攻克3000點的動力巨大。當前最現實的問題是,目前市場的整體估值如果僅憑2005年的數據,那麼就不具有吸引力,而已經公布的2006年業績增長數據,將會非常漂亮地激發投資者的做多熱情。統計年報數據顯示,截至3月13日,兩市共有281家上市公司披露了2006年年報,273家盈利,8家虧損;而2005年度,這些公司有35家出現虧損。數據顯示,170家已提出分配方案的公司整體業績取得了長足進步。170家已提出分配方案的公司總共實現淨利潤291.9億元,有85家公司淨利潤在1億元以上。170家提出分配方案的公司,業績平均增長率超過80%,業績淨增長的公司有141家,增長幅度在100%以上的公司有33家,市場在如此優異的答卷面前,將充分挖掘其中所蘊含的盈利機會。
第三,消息面上利好即將噴薄而出,短線成為股指上漲的催化劑。內外資企業所得稅合並政策利好將推動大盤藍籌在蓄勢良久後,股價狂奔而出,為指數做出直接貢獻。按照法定程序本周五上午全國人大將對新的企業所得稅法進行表決,市場普遍預期通過的概率比較大,一旦通過將於2008年1月1日起實施。新法案將內外資企業所得稅稅率統一為25%,由於法定稅率由33%降低了8個百分點,而且草案擴大了稅前扣除標准,縮小了稅基,企業的實際稅負還要明顯低於25%的名義稅率,這對於一些目前普遍按照33%繳納企業所得稅的大盤藍籌股來講無疑是重大利好。其中金融股在財務科目上因為擴大稅前扣除標准、遞延稅款調整的影響,所得稅率下調將使金融股為首的大盤權重股的整體業績提昇最為明顯。
第四,資金的流動性泛濫將一直保持,為證券市場源源不斷輸送炮彈。盡管有明顯的加息預期,還有諸如國家外匯投資公司成立等資金分流的可能性,但是這些辦法都是在流動性的存量上動腦筋,不可能真正消除流動性過剩的根源——人民幣被明顯低估。盡管2006年以來,人民幣相對美元昇值約4.2%,但人民幣相對歐元卻貶值了大約6%。對美的順差壓力尚未妥善解決,如今對歐盟的順差壓力又開始顯現,根本原因就是本幣被低估。由於調整與優化出口結構是一個長期過程,而昇值又必須謹慎地小步推進,這導致流動性過剩的問題難以在短期內解決,這將支持外圍資金不斷揮師二級市場。
另外,當前這種大牛市的調整注定是不會長時間持續下去的,並且每一次調整都是絕對低吸良機。牛市的劇烈震蕩甚至較大幅度的調整,都不會改變新高不斷的上昇趨勢。在人民幣昇值再度創出歷史新高,並加速突破1:7.7的背景下,航空、地產、造紙、鋼鐵等人民幣昇值受益的大盤權重股將成為攻擊三千大戰役的絕對主力,具有市場指導意義,值得給予高度關注。
四大板塊擔綱主攻大任
從統計的結果來看,自3月初以來的這輪緩步攀昇走勢,其主要領漲品種是中低價股票,但是僅僅依靠權重不大、沒有號召力的品種來進攻3000大關是不夠的,我們認為,大盤有望在地產銀行等大盤藍籌股、包括軟件在內的科技股、中小板低價股、電力鋼鐵等估值窪地品種等四大熱點的合力推動下,短線把3000點挑落於馬下,中期劍指4500點。
我們看到,近期科技股、低價股、中小板等非基金重倉股的成為了股指上漲的主要動能,這種市場熱錢反復活躍炒做,必然會刺激基金等主流機構有所動作。我們看到在周四,電力股、地產股、鋼鐵股等品種的走強,事實上已經是久已沒有大動作的基金等大機構在開始為進攻3000點所做出的熱身活動,只要得到了大主力機構的支持,市場人氣將被全面提昇,包括權重股在內的機構重倉品種在近期走勢遠遠落後於大盤,蓄勢時間和空間都非常充分,後市一旦啟動,其氣勢將是非常壯觀。
同時,象科技股中的軟件科技股、低價股中的中小板潛力股,一方面很多品種嚴重滯漲,完全符合當前市場熱錢猛炒滯漲股的客觀需要,另一方面,軟件科技股和中小板6、7元低價股,歷來人氣較旺,一旦局部火暴啟動,很容易激發市場作多熱情,同藍籌股一起,有望推動股指拿下3000點。
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